生产资料价格持续上涨,下游行业成本压力继续凸显。从国信编制的国内流通领域生产资料价格定基指数来看,1 月中旬至2 月下旬,国内生产资料价格已经连续五个旬度上涨,下游行业成本压力继续凸显。
2 月PMI 数据同样验证了这一点。2 月PMI 主要原材料购进价格指数为60.0%,高于上月3.6 个百分点,连续两个月明显上升。国家统计局PMI 数据解读通稿中指出,2 月反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32.0%,均比上月有所增加。
周度经济增长跟踪:
本周国信高频宏观扩散指数A 维持正值,指数B 继续小幅上升,整体指数取值略高于历史平均水平,国内经济复苏趋势不改。
截止2022 年3 月4 日,国信高频宏观扩散指数A 为0.1,指数B 录得110.1,指数C 录得-1.3%(-0.5pct.)。构建指标的七个分项中,全钢胎开工率、焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格较上周上升;PTA 产量、30 大中城市商品房成交面积、建材综合指数较上周回落。
周度价格高频跟踪:
(1)本周食品价格继续下跌,非食品价格继续上涨。2022 年2 月食品价格环比或仍低于季节性,非食品价格环比或明显高于季节性。预计2 月CPI 食品环比约为2.0%,CPI 非食品环比约为0.5%,CPI 整体环比约为0.8%,今年2 月CPI 同比或上升至1.1%。
(2)1 月中、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨,给2 月带来较大的正的月内翘尾。2 月上、中、下旬流通领域生产资料价格继续上涨,预计2 月PPI 环比明显反弹至0.9%,2 月PPI 同比或持平上月的9.1%。
风险提示:政策调整滞后,经济增速下滑。
(文章来源:国信证券)