1月份CPI和PPI同比涨幅均出现回落：2月16日，国家统计局发布的数据显示，1月份，CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点；PPI同比上涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点。

　　对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读时称：“1月份，各地区、各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应，居民消费价格总体平稳。”

　　猪肉价格降幅扩大带动CPI回落

　　从同比来看，CPI上涨0.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，食品价格下降3.8%，降幅比上月扩大2.6个百分点，影响CPI下降约0.72个百分点。

　　对此，中国银行研究院研究员范若滢2月16日接受《中国经营报》记者采访时分析说，“猪肉价格降幅扩大是主要影响因素，带动CPI同比涨幅继续收窄。”

　　官方数据显示，1月份，猪肉价格同比下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点。

　　“这主要有三个方面的原因：其一，春节前生猪出栏积极性较高，生猪供应量短期有所增加；其二，冬季腌腊基本结束，叠加疫情局部反弹导致人们外出就餐减少，猪肉需求下滑；其三，上年同期基数较高。”对于猪肉价格降幅扩大，范若滢解释说。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华还告诉记者，“1月CPI出现回落，主要是猪肉、鲜菜价格下降与去年基数抬升影响。”

　　在鲜菜价格上，官方数据显示，从同比看，鲜菜价格由上月上涨10.6%转为下降4.1%。

　　展望未来，范若滢告诉记者，“猪肉价格仍将是影响CPI运行的关键。从前瞻指标能繁母猪存栏情况来看，2021年7月开始能繁母猪存栏量已经出现环比下降，预计新一轮‘猪周期’将于2022年年中开启。当前猪肉价格正经历筑底反弹阶段，上半年猪肉价格仍将低位运行，下半年同比涨幅将整体抬升。”

　　因而范若滢预计，受此影响，CPI涨幅全年将呈“前低后高”走势。

　　未来PPI或延续回落态势

　　从同比来看，PPI上涨9.1%，涨幅比上月回落1.2个百分点，略低于市场预期。其中，生产资料价格上涨11.8%，涨幅回落1.6个百分点；生活资料价格上涨0.8%，涨幅回落0.2个百分点。

　　范若滢对记者表示，“这主要是因为我国保供稳价政策持续推进，煤炭价格进一步回落。”

　　董莉娟也表示，“1月份，煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。”

　　这从数据可见，国家统计局数据显示，从同比来看，在调查的40个工业行业大类中，价格涨幅回落的有：煤炭开采和洗选业上涨51.3%，回落15.5个百分点；石油和天然气开采业上涨38.2%，回落7.4个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨30.1%，回落6.3个百分点；有色金属冶炼和压延加工业上涨19.8%，回落0.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨14.7%，回落6.7个百分点。

　　展望未来，范若滢预计PPI同比涨幅将持续回落。

　　据范若滢分析，“短期来看，在国际原油价格持续高位的影响下，PPI涨幅回落幅度可能会趋缓。但长期来看，受全球经济复苏放缓、能源供给约束逐渐缓解、美联储货币政策加速收紧等因素影响，大宗商品价格持续上涨动力变弱，全年PPI涨幅将逐季走低。”

　　值得注意的是，从影响来看，周茂华认为，一方面，PPI同比放缓尽管对工业企业整体盈利表现有所影响，但PPI同比放缓，剪刀差缩窄，意味着上中下游企业利润“分配”趋于均衡，占据数量大比例的中下游企业生产成本压力舒缓，经营改善，信心增强，经济活力提升，更有利于就业岗位创造与内需恢复；另一方面，消费者物价温和与PPI同比回落，为国内促内需政策营造良好环境，经济复苏前景偏向乐观。

　　从货币政策来看，受访专家预计全年物价温和可控，对货币政策影响有限。

　　范若滢告诉记者，“2022年我国物价将保持温和走势，并不会对货币政策形成明显掣肘。在中美货币政策走向出现背离的大背景下，一季度将成为中国货币政策的重要操作窗口期。”

　　中国民生银行研究院高级研究员应习文也指出，1月CPI与PPI同时下行，给价格型货币政策留出了一定空间，不过1月MLF价格未作调整，且货币信贷数据超预期，预计2月政策应以稳为主。

（文章来源：中国经营网）