对于全面降息的可能性，在“第十四届陆家嘴论坛”举办期间，复旦大学泛海国际金融学院执行院长、金融学教授钱军在接受财联社记者采访时表示，“当前全面降息仍面临中美利差的限制，从趋势来看，美联储可能还有一次小幅度加息，所以，下半年降息的空间和可能性或将更大。”

　　“（近期）多家银行存款利率下调，可以将其理解为未来贷款利率或将下调的第一步，银行利差空间会拉大；存款利率下调也带动了银行融资成本下降，这也会使银行更愿意去下调贷款利率。”钱军进一步表示，存款利率下调也增加了企业和家庭储蓄的机会成本，这在一定程度上也有助于促进消费。

　　促进民间投资与刺激居民消费相辅相成

　　民间投资是经济活力的“晴雨表”。在今年陆家嘴论坛的开幕式上，国家金融监督管理总局局长李云泽致辞指出，坚持“两个毫不动摇”，优化民间融资环境，强化民营企业金融服务，呵护好民营企业创业发展的激情。

　　“目前民营企业的融资成本还是比较高的。”钱军表示，作为民营企业的主要群体，中小微企业自身的潜在风险，对作为传统贷款机构的银行来说是较高的，尤其当部分企业的现金流面临压力时，银行很难按照一般贷款的成本和水平去放贷。

　　在钱军看来，发力民企金融服务的一个侧重点就在于，需要担保机构更多参与中小微企业贷款。不过，钱军通过调研后发现，部分担保机构仍在业务规则、贷款额度等方面有所限制。

　　“无论是银行还是担保机构，金融服务的核心仍是要将企业的需求落到实处，但同时，也要考虑机构自身的业务风险，因此这需要金融机构之间加强合作。”钱军表示。

　　另一方面，钱军认为，促进民间投资的另一重要抓手是恢复、刺激消费者信心，这同时也在帮助促进企业的发展。

　　“我们发现，很多中小微企业一方面遇到的是现金流、融资问题，另一个就是对订单的不确定性，因此不敢大规模投资。”钱军表示，通过政策组合拳，可支持现金流比较稳定、负债率不高的民企拿到融资；此外，推动消费进一步恢复，也可使企业对未来的投资更具保障，反映出消费复苏对整体经济的拉动作用是很强的。

　　银行投贷联动的核心在于机构间的信息互通

　　近年来，多家商业银行积极进行投贷联动的创新探索，成为银行业服务科创企业的重要模式。

　　分阶段来看，钱军认为，银行开展投贷联动的合适时机是企业进入相对成熟、能够产生稳定现金流的阶段。“在企业的发展早期，并不适宜银行投贷联动进入，还是要鼓励更多市场化运营、有国际定价能力、有全球资源整合能力的PE/VC投入。”钱军进一步说道。

　　其次，钱军认为，投贷联动的核心在于机构之间的信息互通。“初创企业的不确定性较高，因此债权、股权投资人要获得企业的最新信息，不存在任何信息不对称。”他表示，在投贷联动模式下，贷款是跟着股权走的，股东与银行贷款借款人需要从不同角度去监督创业团队。

　　投贷联动有助于丰富企业的融资渠道。“因为毕竟目前股权融资还是有限的，如果投贷联动能够更多参与投资，可以帮助大量成熟期的新兴企业加快成长，尤其是对国家发展和安全具有重要意义的科技行业。”钱军表示。

（文章来源：财联社）