21世纪经济报道记者舒晓婷胡天姣北京报道

　　上周五，受特斯拉和科技股上涨提振，加之市场对美联储6月议息会议不加息的押注升温，标普500指数和纳斯达克综合指数触及年内新高，随后回吐部分涨幅。

　　整个一周，标普500指数累涨0.39%，纳斯达克综合指数累涨0.14%，为2019年11月以来首次连续第七周上涨，道琼斯工业平均指数累涨0.34%。

　　Cherry Lane Investments合伙人里克·梅克勒(Rick Meckler)表示:“市场的整体基调是基于美联储将暂停加息的想法。”

　　Bernstein Private Wealth Management高级投资策略师Roosevelt Bowman指出，支撑股市的部分因素是有弹性的经济数据。但鉴于通胀仍处于高位，美联储可能不得不采取更多措施。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉21世纪经济报道记者， 6月美股走势强劲，主要源自于科技股相关带动。今年以来，全球科技创新层出不穷，包括ChatGPT，还有苹果新产品、脑机接口等概念的驱动，“科技创新相关板块是接下来的优质赛道”。

　　尚渤投资管理公司基金经理兼董事总经理王磊接受21世纪经济报道记者采访时表示，美联储加息周期存在滞后效应，且与其他主要发达经济体相比，美国经济面临的情况更为艰难，美国股市或也将出现一些滞后表现。

　　近期，美元走高，可能成为收益率变化的推手。同时，美国市场的性价比远低于美国以外市场的性价比，美国市场与美国以外市场的估值落差已近过去15年新低。短期表现外，更需关注长期稳定的可预期性回报。在王磊看来，从股票组合角度出发，美国以外的股票市场对于投资者而言可能具有更好的机会。

　　美联储6月可能暂停加息

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)今年5月暗示，美联储可能很快会暂停加息周期，以评估有史以来激进的500个基点的紧缩政策的影响。

　　自2022年3月至今，美联储在每次会议上都加息。 美联储在14个月内将利率大幅提高了5个百分点，达到16年来的最高水平，这是40年来最快的加息速度。

　　今年3月，7名美联储官员表示，他们倾向于在2023年底之前将美联储的关键利率提高到5.4%左右或更高。如果本周再有3位政策制定者将他们的预测提高到这一水平，这将足以将预期中值提高0.25个百分点。 如果只有2名官员上调加息预期，那么在今年晚些时候是否再次加息的问题上，委员会的意见就会各占一半。

　　最近，美国总统拜登(Joe Biden)提名的美联储副主席杰斐逊(Philip Jefferson)表达了对暂停加息的支持，但他明确表示，加息可能是跳跃式的。"在即将召开的会议上维持利率不变的决定，不应被解读为我们已达到本轮周期的利率峰值，" Jefferson在一次演讲中表示，“在即将召开的会议上不加息，将允许(美联储决策者)在做出有关利率的决定之前看到更多数据。”

　　美国劳工部上周四公布的数据显示，美国每周申请失业救济人数飙升至2021年10月以来的最高水平。“这提高了人们对美联储在未来暂停加息的预期。”FXTM富拓市场分析经理奥图努加（Lukman Otunuga）说，尽管市场普遍预计美联储将维持利率不变，但在本周三做出决定之前，一份热门的CPI报告可能会强化鹰派的立场，从而导致潜在的意外。

　　中国银行研究院研究员曹鸿宇对21世纪经济报道记者称，结合通胀、经济形势以及美联储官员表态，预计6月美联储停止加息的可能性较高，年内大概率不会开启降息。若后续美国经济形势出现波动，不排除6月以后美联储再度采取加息的可能。

　　根据CME FedWatch Tool的数据，市场目前预计美联储在6月会议上暂停加息的可能性超过71%。

　　在降低通胀方面将继续取得进展

　　自去年以来，政策制定者希望通过信贷紧缩减缓支出，给经济降温，抑制通胀。

　　尽管利率上升，但美国经济依然坚挺，对经济即将衰退的担忧正在消退。一些投资者已开始涉足今年失宠的经济敏感市场领域，包括小盘股、能源股和工业股，这些股票在6月份都出现了大幅反弹。

　　普信(T Rowe Price)多元资产部门的资本市场策略师蒂姆·默里(Tim Murray)表示:“我们看到有迹象表明，经济将更能抵御逆风。”“有理由相信，我们在年初看到的悲观情绪正在被强于预期的市场所取代。”

　　高盛(Goldman Sachs)等公司也在调整经济衰退预测。该公司上周将未来12个月出现经济衰退的可能性从35%下调至25%，而Nuveen的首席投资官Saira Malik最近写道，“温和”衰退可能会从2023年底推迟到2024年的某个时候。

　　美国财政部长耶伦上周三表示，由于消费者支出强劲，经济强劲，但部分领域正在放缓，她预计“未来两年在降低通胀方面将继续取得进展”。

　　陈雳告诉21世纪经济报道记者，从当前情形来看，美国通胀问题依然没有得到完全缓解，CPI和PPI依然面临着较大压力。从最新变化情况来看，原油价格下行回到70美元下方，或将缓解5月CPI数据压力。

　　此前，美国4月CPI同比涨幅延续回落态势。曹鸿宇对21世纪经济报道记者表示，CPI增速“十连降”反映出美国整体通胀处在下行轨道，但回落速度不断放缓，导致美国通胀放缓的主要原因是能源以及食品价格环比增速保持在低位。而美联储更偏好参考的指标-剔除食品和能源后的核心PCE指数在4月反而出现超预期反弹，主要是由于美国核心服务价格增速黏性较强，且近期核心商品项通胀也有所回升。

　　“综合而言，下一阶段美国通胀走势或难再出现明显回落的情况，能源价格走势的不确定性等因素则有可能给美国通胀带来额外的压力。”曹鸿宇指出。

　　全球财经日历

　　6月12日（周一）：美国5月联邦预算。

　　6月13日（周二）：美国5月通胀率；德国5月通胀率；英国4月失业率。

　　6月14日（周三）：美国5月PPI；美联储公布利率决议。

　　6月15日（周四）：美国5月零售销售数据；美国截至6月10日当周初请失业金人数；欧洲央行公布利率决议。

　　6月16日（周五）：美国6月密歇根消费者信心指数；日本央行公布利率决议；欧元区5月通胀率。

（文章来源：21世纪经济报道）