4月，在市场极致风格的扰动下，“双创”新股热度有所退潮。4月第4周，创业板与科创板共3只新股首发上市，首日平均涨幅仅2.9%，其中两只新股首日破发。4月，创业板新股首日平均涨幅为-1.6%，首日破发比例达到62.5%。机构认为，“双创”新股情绪在4月已经降至历史冰点，本轮新股下行周期或接近尾声，当前正是确认情绪拐点的关键时间，建议充分重视最近上市的新股标的。

　　五一假期过后，5月首周仅剩下两个交易日，根据安排，共5只新股可申购，分别是航天南湖、慧智微、华纬科技、蜂助手、德尔玛。其中，华纬科技生产的弹簧产品已进入多家知名汽车厂商的供应链体系，并荣获比亚迪“核心二级工厂”等荣誉奖项；蜂助手是国内互联网数字化虚拟商品服务提供商，已与三大运营商建立稳固合作关系；航天南湖是国内军用防空预警雷达骨干生产企业。

　　5月4日（周四）：

　　航天南湖

　　公司是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的高新技术企业，产品主要包括雷达及配套装备,主要供应国内军方客户和军工集团。此外,公司也生产和销售雷达零部件。

　　公司是高新技术企业、湖北省专精特新“小巨人”企业,截至招股说明书签署之日,公司获得了118项专利权,其中37项为发明专利(含1项国防发明专利);公司多个型号产品曾荣获国防科技进步二等奖、三等奖和原机械电子工业部优质产品奖等奖项。

　　国泰君安研报显示，雷达及配套装备为公司主要营收来源，受国防及军队建设需求旺盛影响，公司业务规模稳定扩张，2020-2022年营收复合增速达11.09%。不过，受军品差价收入及产品结构影响，公司主营业务毛利率有所波动，净利润表现不及营收。公司持续加大研发投入，研发费用率逐年上升导致期间费用率有所提升。

（截自航天南湖招股书）

　　慧智微

　　公司是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司,主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。公司是射频前端芯片优质供应商，深度布局5G射频前端产品线，2021年公司5G新频段L-PAMiF出货量在国产厂商中排名第二。

　　公司采用基于“绝缘硅(SOI)+砷化镓(GaAs)”两种材料体系的可重构射频前端技术路线,解决了传统射频前端芯片无法有效进行多频段多模式覆盖的问题,该项目总体技术达到国际先进水平,其中SOI和GaAs的SiP架构的可重构射频前端芯片技术处于国际领先水平。

　　国泰君安研报显示，乌克兰危机、高通胀等偶发性因素导致全球消费力下降，下游终端客户及其供应链进入去库存周期，公司2022年营业收入同比下滑30.60%，高研发投入及股权激励下公司当前尚未盈利。射频前端业务发展使公司毛利率整体上升，研发费用占比持续走高导致规模效应不显著。

（截自慧智微招股书）

　　5月5日（周五）：

　　华纬科技

　　公司主要从事弹簧的研发、生产和销售,产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等,主要应用于汽车行业。近年来,随着公司业务的持续拓展,公司弹簧产品应用领域不断延伸,已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。

　　公司系高新技术企业,为国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”培育对象。公司生产的弹簧产品已成功进入吉利、长城、比亚迪等客户供应链体系，并荣获全国机械工业质量奖、浙江名牌产品、浙江省知名商号、比亚迪“优秀供应商”“核心二级工厂”等荣誉奖项。

　　国泰君安研报显示，因下游自主品牌汽车的崛起和新能源汽车的快速发展，公司业绩快速增长，2019-2021年营业收入和归母净利润复合增速分别达到29.76%和24.30%。受原材料价格上涨影响，公司2021、2022年毛利率有所降低，规模效应下公司整体期间费用率稳步下降。

（截自华纬科技招股书）

　　蜂助手

　　公司是一家数字化虚拟商品综合服务提供商,为移动互联网相关场景客户提供服务,包括:移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等;为物联网相关场景客户提供服务,包括:物联网流量接入、硬件集成方案、应用场景解决方案、定制化的运营支撑技术服务等。

　　公司已与三大运营商和爱奇艺、优酷、芒果等网络视频商建立稳固合作关系。国泰君安研报认为，三大电信运营商在面对手机上网收入增长疲软的情形下，采取“流量+”模式来提升流量经营的价值，将为视频权益融合运营服务带来较大市场空间。随着视频权益融合运营业务形成运营商、网络视频商、蜂助手三方共赢模式，公司业绩逐年提升，2020-2022年营收和净利润复合增速分别为31.98%和21.28%。

（截自蜂助手招股书）

　　德尔玛

　　公司是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业，旗下品牌包括“德尔玛”“飞利浦”“薇新”等，现拥有小家电、水健康、卫浴三大事业部,主营生活小家电、厨房小家电、个护美容小家电、按摩仪器、水健康家电、智能卫浴等品类产品。

　　国泰君安研报认为，近年来居民可支配收入上升、消费升级推动产品更新、电商渠道快速发展等因素带动国内小家电行业进入上升通道。目前，小家电行业在技术更新加快和家电巨头切入的背景下，市场竞争不断加剧。从全球竞争格局来看，中国自主小家电品牌出海正成为未来发展趋势。

　　伴随公司多元化品牌和产品矩阵不断完善，公司营收快速增长，2020-2022年营业收入和归母净利润复合增速分别达到21.83%和4.86%。受原材料价格上涨和米家ODM业务收入占比提升影响，公司2021年毛利率出现小幅波动，期间费用率整体保持稳定。

（截自德尔玛招股书）

（文章来源：上海证券报）