3月30日，京东旗下子公司京东工业正式向香港联交所递交招股申请。京东工业自2017年7月成为京东集团的独立业务单位，主要从事工业供应链技术与服务业务。2020年至2022年京东工业的总收入分别为68.0亿元、103.5亿元、141.3亿元；2020年实现净利润3.4亿元、2021年和2022年分别为净亏损12.6亿元、12.7亿元；2020年~2022年调整后净利润分别为4.4亿元、5.0亿元、7.1亿元。

　　《中国经营报》记者发现，京东工业并不局限于销售工业产品，同时还提供全链路的工业供应链数字化服务。不过从过去三年的财务数据来看，工业产品销售收入占总收入的比重超过9成，服务收入占比低于1成。从增长的角度来看， 2020年~2022年京东工业的收入年复合增长率为44.2%，其中商品销售收入的年复合增长率为44.0%，服务收入的年复合增长率为45.7%。

　　灼识咨询的报告显示，中国工业供应链市场的数字化渗透率在2022年仅为5.2%，预计到2027年将达到12.9%。2022年中国工业供应链技术与服务市场规模以交易额计算为人民币5000亿元，预计到2027年将达到人民币1.7万亿元，复合年增长率为25.6%。

　　商品销售收入超过9成

　　京东工业从2017年开始专注MRO(非生产原料性质的工业用品)采购服务的供应链技术与服务业务。截至2022年京东工业已经服务约6900个重点企业客户和超过260万个中小企业客户，其中重点企业客户包括约50%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业；同时与约3万家制造商、分销商及代理商达成合作，平台已提供48个产品类别和约4250万个SKU(货品属性)的产品。

　　京东工业的收入分为商品销售和服务收入两大部分。其中商品销售收入主要来自工业品自营，销售的工业品主要包括MRO产品及BOM(指电子元器件及中低压配电系统等产品)产品。服务收入主要来自交易平台、广告及其他服务，包括在电商平台上向第三方商家收取佣金及平台使用费、向广告主收取广告服务费、就产品采购能源消耗及运营和维护的工业技术解决方案向客户收取服务费。

　　招股书显示，2020年~2022年京东工业的商品销售收入分别为62.3亿元、94.7亿元、129.4亿元；服务收入分别为5.7亿元、8.7亿元、12.0亿元。2020年~2022年商品收入占总收入的比重分别为91.7%、91.6%、91.5%；服务收入占总收入的比重分别为8.3%、8.4%、8.5%。京东工业在2022年的交易额达到223亿元，2020年~2022年复合年增长率为38.4%。据灼识咨询的报告显示，京东工业的上述增长率高于中国工业供应链技术及服务行业的整体增长率。同时京东工业将产品的品类从通用MRO产品拓展至专业MRO产品并进一步拓展至BOM产品。截至2022年年底，京东工业平台上提供的MRO产品和BOM产品共有48个商品类别及约4250万个SKU。

　　据介绍，京东工业致力于推进工业供应链全链路的数字化转型，而非仅聚焦单点环节，目前已围绕商品、采购、履约、运营四大环节展开一系列布局。在商品端，京东工业通过独创的墨卡托标准商品库对海量参数进行了标准化及统一化，有效解决了过往工业品行业中商品参数不统一、商品类别不全的问题，统一了工业供应链上“语言体系”，被企业客户及供应商广泛采用；在采购端，京东工业根据行业及客户的特性，推出了差异化的数字化采购平台，为企业带来透明、高效、低成本的采购体验；在履约端，京东工业根据成本、库存地点及供货量、配送时间、物流服务供应商的服务质量以及结算期等主要变量，利用数据分析及智能决策系统制定最优的履约计划；在运营端，则能够提供覆盖预算制定、采购计划、交易管理和售后服务全周期的全方位闭环数字化服务。

　　毛利率在20%左右

　　2020年~2022年京东工业的营业成本分别为54.2亿元、84.2亿元、115.9亿元，毛利率分别为20.3%、18.6%和18.0%。

　　营业成本之外，还有履约开支、销售及市场推广开支、研发开支、一般及行政开支等。

　　2020年~2022年京东工业的履约开支分别为3.4亿元、5.8亿元、7.8亿元，分别占到总收入的5.0%、5.6%、5.5%。2020年~2022年京东工业销售及市场推广开支分别为2.4亿元、4.8亿元、5.6亿元，分别占到总收入的3.5%、4.6%、4.0%。2020年~2022年京东工业研发开支分别为1.7亿元、2.8亿元、3.4亿元，分别占到总收入的2.6%、2.7%、2.4%。2020年~2022年京东工业一般及行政开支4631.5万元、7.8亿元、1.4亿元，分别占到总收入的0.7%、7.5%、1.0%。

　　截至2022年12月31日，京东工业在中国共有1334名员工，其中供应链相关人员468人，研发人员263人，一般行政71人，另外有532名销售人员。京东工业在招股书中表示，销售及市场推广开支占京东工业总收入的4.0%，每名销售人员的人效贡献为2660万元。

　　2020年京东工业实现净利润3.4亿元、2021年和2022年分别为净亏损12.6亿元、12.7亿元；调整后净利润分别为4.4亿元、5.0亿元、7.1亿元。

　　京东工业在招股书中表示，经调整盈利通过撇出管理层认为并不能反映公司经营业绩项目的潜在影响，为不同期间及不同公司经营情况的对比提供了便利。京东工业将经调整盈利定义为不包括股份支付开支及可转换优先股公允价值变动的来自持续经营业务的年内盈利。

　　2020年~2022年京东股份支付开支分别为3099.6万元、7.9亿元、1.8亿元；可转换优先股公允价值变动分别为6434.3万元、9.2亿元、19.2亿元。

　　另外，招股书还显示，利用数字化的基础设施和库存社会化管理，京东工业维持了相对较低的存货水平。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度， 京东工业的存货周转天数分别为16.8天、18.6天和17.9天。

　　截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，京东工业前五大客户分别占总收入的 11.3%、6.3%及8.1%。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，京东工业的前五大供应商分别占产品和服务总采购量的17.4%、16.2%及12.5%。自京东工业最大的供应商京东集团的采购量仅占京东工业每年总采购量的不足11%。

　　刚刚完成B轮融资

　　资料显示，京东工业自2017年7月成为京东集团的独立业务单位，运营工业供应链技术与服务业务。2018年成为京东的一级品类，获得首页入口位置。2020年8月京东工业获得包括GGV、Sequoia Capital China及CPE 等公司在内的投资者完成的A轮优先股融资，筹得资金2.3亿美元。2021年1月京东工业完成1.05亿美元的A-1轮优先股融资，投资方包括Domking和GGV。

　　在京东工业提交招股书前，3月7日京东工业完成了B轮融资，投资方中不仅有老股东红杉中国，还有新进入的资本巨头阿布扎比主权基金Mubadala、阿布扎比投资基金42XFund、大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEA EQT(原霸菱亚洲投资)等。

　　截至招股书发布日期，京东集团通过全资子公司间接持有京东工业约19亿股股份的权益，约占京东工业已发行股本总额的77.95%。但在业务额运营和财务上，京东工业独立于控股股东。

　　京东工业董事会由6名董事组成，包括执行董事兼首席执行官宋春正、主席兼非执行董事刘强东、非执行董事徐炳东以及3名独立非执行董事。

（文章来源：中国经营网）