上周(3月27日-31日当周)国际现货黄金收报1969美元/盎司，下跌8.59美元或0.43%，周K线二连阴。但3月金价盘中数次冲破2000美元大关，月度收盘大幅拉升142.19美元或7.78%，创下自2020年7月以来最好的一个月；一季度累升144.6美元或7.93%，录得自2020年第二季度以来最好的季度表现。

　　在经历了数周的“银行业动荡”之后，银行业风暴暂获喘息，金价陷于高位震荡。展望4月份，影响金价短期走势的因素众多，首要关注焦点是3月非农就业数据。不过，鉴于技术上短期的三角整理走势，4月份金价仍有突破2000美元大关，甚而冲击前高的可能。

　　美联储加息预期变化影响金价波动

　　回顾最近一年金价的走势，美联储加息预期的影响无疑占据主导地位。自2022年3月美联储开启新一轮加息周期以来，到2022年11月份利率会议，国际现货金价自2070美元连续7个月下跌，最低跌至1615美元/盎司一线。但随着美联储在去年11月议息会议的会后声明中暗示将放缓加息步伐后，金价企稳回升。尤其是去年12月份，美联储如期将加息节奏放缓至50基点，金价一举突破1800-1810美元/盎司的关键性压力区域。

　　进入今年3月，虽然美联储鲍威尔在国会发表的证词略偏鹰派，但美国2月失业率的意外上升，以及硅谷银行关闭引发欧美银行业危机担忧，不仅使得黄金的避险需求凸显，更使得市场对美联储加息的预期在短期内急剧变化，市场甚至一度传出美联储年内将要降息的声音。受此影响，金价在二次测试关键性的1800-1810美元/盎司支撑后，连续三周收阳，一举突破2000美元大关，最高至2009美元/盎司一线。

　　但随着3月20日瑞银宣布将收购瑞信，银行业风波担忧有所缓和，避险需求减弱，令金价从2000美元关口折戟回落。而美联储也在3月如期宣布加息25个基点，将基准联邦基金利率提高到4.75%-5%的目标区间。上周，包括里士满联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在内的三名官员皆强调实现通胀目标的重要性，尽管银行业仍面临压力。

　　上周五(3月31日)公布的数据显示，美国2月核心PCE物价指数年率录得4.6%，略低于预期和前值的4.70%；月率录得0.3%，低于预期的0.40%和前值的0.60%。尽管这份数据显示美国通胀压力有放缓迹象，但并没有改变市场对美联储5月仍将加息的预期。数据公布后，美联储柯林斯表示，PCE通胀数据是一些积极的消息，但美联储在降低通货膨胀方面还有很多工作要做。目前市场预期5月份加息25个基点的可能性为55%。

　　在此背景下，上周国际现货金价冲高回落，周K线最终收阴。

　　银行业风暴暂获喘息贵金属有获利回吐压力

　　上周打压金价回落的主要因素之一，就是避险情绪的减弱。在上周初，第一公民银行宣布与FDIC达成协议，接管SVB的贷款和存款业务。而美国国会也开始对SVB倒闭事件相关的监管机构进行事后清算。同时，有数据显示，美国银行业最近一周减少了从美联储两项信贷安排工具的借款，表明流动性需求可能正在企稳。

　　整体来看，虽然欧美银行业风暴目前看来尚且可控，但其无疑加剧了美国经济前景恶化的可能性。

　　而投行巴克莱更是警告称，银行业危机可能远未结束，因为“第二波”存款外流即将到来。

　　随着避险情绪的回落，黄金市场看涨情绪也受到了影响。最新公布的Kitco News黄金调查显示，65%的散户投资者预计金价本周将上升，而50%的华尔街分析师则看好近期金价的表现。但这一比例较此前一周有所回落。

　　另从ETF持仓变化看，全球最大的黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的持仓报告显示，3月27日至31日当周，该ETF累计增持4.05吨，持仓至928.02吨，2023年以来为增持10.38吨。CFTC商品类非商业持仓报告显示，自截至3月7日当周以来，连续三周COMEX期金的非商业净多头均增加。

　　不过，从期货持仓数据来看，黄金市场仍有获利回吐的出现。芝加哥商业交易所(CME)金属类商品成交量报告显示，黄金期货未平仓合约自2月20至24日当周开始连续增加五周之后，3月27日至31日当周，减少34707手，未平仓合约自24日的489682手降至45975手。

　　技术上，金价去年12月向上突破关键的1800-1810美元/盎司之间的关键阻力之后，阻力转化为支撑，二度测试支撑有有效后上攻，导致月线级别运行10月均线金叉30月均线的过程，整体趋势向上。但2000美元的心理关口受阻极易产生获利盘，且月线周线日线价格出轨超买，容易产生技术上的修正走势。下方支撑关注1934-1950美元/盎司区域，未来关键支撑1850-1900美元/盎司区域。若未来金价收在2000美元/盎司整数关口上方，则将有可能测试2034美元(周线最高收盘价)以及2070美元的前高的可能，多头的目标指向2150-2250美元/盎司区域。

　　国内方面，沪金AU2306合约最高至445.94元/克，短线阻力关注441-446元/克，突破将上攻461-470元/克区域。下方支撑参考430-434元/克左右，关键支撑关注423-426元/克。

　　沪银AG2306合约，冲击5373元/千克回落，上方阻力关注5400-5450元/千克区域，突破有望上攻5550-5650区域；下方支撑关注5200-5260元/千克区域，强支撑5030-5100元/千克区域。

　　展望本周，市场关注的焦点转向劳动力市场。除了周五的非农数据以外，4月3日(周一)将公布的ISM制造业PMI以及4月5日(周三)公布的ISM非制造业PMI也值得关注。此外，两位官员美联储官员将发表讲话，预计官员们仍将维持鹰派基调。

（文章来源：新华财经）