证券业的“庐山真面目”，正随着上市券商年报的披露，而逐渐清晰起来。

　　截至3月30日，29家上市券商或上市公司主体披露2022年业绩，其中仅有3家增速为正，分别是方正证券(17.88%)、平安证券(16.30%)、信达证券(4.75%)，另外26只净利润增速同比负增长。

　　除去中金公司、国信证券外，其他头部券商去年年报已悉数披露，净利润排名前十的券商分别是中信证券(213.17亿元)、国泰君安(115.07亿元)、华泰证券(110.53亿元)、东方财富(85.09亿元)、招商证券(80.72亿元)、广发证券(79.29亿元)、中国银河(77.61亿元)、中信建投(75.07亿元)、海通证券(65.45亿元)、平安证券(44.55亿元)。

　　中信证券依旧是当之无愧的“券业一哥”，去年净利润规模高居榜首，且超过第二名98.1亿元，占后者净利润的85.25%。其较小的下滑速度凸显其业绩的稳定性，其净利润同比下滑7.72%，是除东财之外的增速下挫最小的传统券商。此外，东方财富凭借业绩稳定性，以去年净利润微降0.51%暂居行业第四名，这或许是“全靠竞争对手衬托”，多家头部券商净利大幅下滑，其中不乏净利“腰斩”者。

　　两头部券商营收缩水四成

　　除净利润下滑外，上市券商股营收规模也出现大面积下滑的情形。

　　30家已披露2022年年报的券商中，仅有2家营收规模同比增速为正，且仅为个位数增长，分别是华鑫股份(5.66%)、浙商证券(2.41%)。营收下滑幅度较大的3家券商股分别是中原证券(-57.45%)、中山证券(-60.70%)、红塔证券(-87.58%)。

　　头部券商中，2022年营收下滑幅度为个位数的有2家，分别是中国银河(-6.51%)、中信建投(-7.72%)；同比降速超过两成的有5家，分别是海通证券(-39.94%)、广发证券(-26.62%)、申万宏源(-39.93%)、招商证券(-34.69%)、东方证券(-23.15%)。

　　锦龙股份亏损扩大，2022年亏损3.92亿元，较2021年亏损额扩大198.31%。其旗下有两家券商，公司持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。

　　2022年，中山证券营业收入4.13亿元，同比下降60.7%；实现归属于母公司所有者的净利润为亏损1.79亿元，同比下降258%。

　　正在等待排队上市的东莞证券，去年实现营业收入22.99亿元，同比下降37.91%；实现归属于母公司所有者的净利润7.89亿元，同比下降22.41%。

　　3月24日，国投资本披露了全资子公司安信证券主要经营情况。2022年，安信证券(合并)总资产为2421.55亿元，同比增长8.04%；归属于母公司股东的净资产481.11亿元，同比增长4.12%；2022年度实现营业总收入143.58亿元，同比减少3.16%；净利润26.19亿元，同比减少38.30%。

　　3月26日，港股上市的恒泰证券披露2022年报，公司去年实现收入及其他收益27.25亿元，同比减少28.74%；净利润为亏损15.02亿元，由盈转亏。分业务来看，公司去年经纪业务收入为17.21亿元，同比下滑18.04%；投行业务收入为1.8亿元，同比降49.27%；资管业务收入为5.29亿元，同比下滑27.40%；自营业务收入为2.56亿元，同比下降56.23%。

　　3月15日，中国平安发布2022年年报，子公司平安证券的业绩也同步出炉。2022年，平安证券实现营业收入173.08亿元，同比下滑14.5%；实现净利润44.55亿元，同比增长16.3%。在行业普遍业绩滑坡的情况下，平安证券核心业务指标保持增长。

　　经纪、投行业务营收贡献度提升

　　随着上市券商陆续披露2022年的经营业绩，中证协率先披露了全行业的总成绩。

　　2022年，140家证券公司实现营业收入3949.73亿元，同比下降21.38%；实现净利润1423.01亿元，同比下降25.54%；行业平均净资产收益率为5.31%，同比下降2.53个百分点。

　　拖累行业业绩表现的主要业务条线是投资业务，2022年，全行业实现证券投资收益608.39亿元，同比下降55.94%。

　　能够稳住行业基本盘的是证券经纪业务与投行业务，投行业务的营收贡献较为突出。

　　自2019年以来，受益于注册制改革及两融业务持续扩容，证券经纪业务与投行业务收入对全行业的贡献度分别提升9.20个百分点和3.30个百分点。

　　得益于证券公司财富管理转型，全年券业实现投资咨询业务净收入59.74亿元，同比增长9.47%。

　　业务构成方面，2022年，证券经纪业务依然位居第一大收入来源，占比32.55%，较上年有所提升；投行业务、资本中介业务、证券投资业务紧随其后，分别贡献营业收入的16.69%、16.03%、15.40%。投行业务收入与资本中介业务收入占比均较上年有所提升，分别提升2.76个百分点、3.28个百分点。资产管理业务收入占比较为稳定，为6.86%。

　　截至2022年末，证券公司代理销售金融产品保有规模2.75万亿元。

　　“强者恒强”的马太效应，在证券行业较为突出，截至2022年末，总资产CR10、净资产CR10分别为51%、45%，前十名公司相对稳定；2022年，营业收入CR10、净利润CR10分别为46%、60%。

　　投资业务净收入CR10、投行业务净收入CR10分别为69%、56%，呈持续上升之势。证券经纪业务净收入CR10、资本中介业务净收入CR10、资管业务净收入CR10分别为44%、47%和53%，保持相对稳定。

　　未来一个月，还将有25家券商股相继披露2025年年报，与此交织的是券商一季报也将陆续发布。3月31日即将发布年报的是另一家头部券商，即中金公司。

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（文章来源：财联社）