上游煤价高企下游楼市不振“夹在中间”的海螺水泥净利润降逾五成|年报解读
需求减弱叠加价格偏弱运行，海螺水泥去年业绩承压。财联社记者从业内人士获悉，目前宁波港的动力煤价格还在1100元/吨附近，水泥生产企业成本压力依然比较大。有企业相关人士对财联社记者表示，“一季度的销售情况并不乐观，现在销售骨料要保证工厂不亏钱。”
昨晚，海螺水泥(600585.SH)公告称，公司去年出现营收和利润双下滑，实现营收为1320.22亿元，较上年同期下降21.40%；归属于上市公司股东的净利润为156.61亿元，较上年同期下降52.92%。
公司在公告中解释，这主要受房地产市场下行、疫情反复等因素影响，水泥市场需求下滑，公司水泥产品销价及销量同比下降；同时受煤炭价格及电价上涨影响，公司产品成本同比上升。
产能方面，海螺水泥去年规模进一步扩大，报告期内新增水泥产能385万吨。截至报告期末，集团熟料产能2.69亿吨，水泥产能3.88亿吨，骨料产能1.08亿吨，商品混凝土产能2550万立方米，在运行光储发电装机容量475兆瓦。
不过，由于煤炭燃料价格居于高位，公司成本涨幅超过销售价格，去年毛利水平下滑明显。海螺水泥销售品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥。
财报显示，自产品销售32.5级水泥去年毛利率为29.15%，下降17.12个百分点；42.5级水泥(包括42.5级以上的水泥)毛利率为28.43%，毛利率比上年下降15.55个百分点。此外，熟料、骨料及机制砂、商品混凝土等产品毛利率也出现一定下滑。
一位水泥行业分析人士对财联社记者表示，上游煤炭燃料等成本涨价，水泥是要往下游传导的。但是去年下游需求比较差，价格传导能力不足，加上水泥行业长期存在的产能过剩压力，行业盈利能力整体处于低位。
从近期披露业绩情况看，受上述因素影响，主要水泥厂商在去年普遍业绩承压。其中，华新水泥(600801.SH)预计公司2022年归母净利润为25.21亿元到28.42亿元，同比减少53%至47%；中国建材(03323.HK)全年纯利为79.62亿元，同比下降51.2%。
不过，随着房地产等开工项目陆续恢复，业内期待见底回暖。上述分析人士表示，今年房地产的主线还是在保交付，新开工这块预期依然不会太好，主要以存量项目为主，但是触底后会有所回暖。此外，4月份即将进入水泥销售旺季，如果今年水泥吨成本有望重新回落，全行业利润预计有所改善。
（文章来源：财联社）