光明乳业利润大降。

　　3月20日发布的年报显示，在2022年，该公司营收282.15亿元， 同比下滑3.39%；归母净利润3.61亿元，同比下滑39.11%。其中单四季度看，实现营收68.30亿元，同比下滑4.47%；归母净利润亏损0.09亿元。

　　背后有着疫情因素。分地区看，2022年，光明乳业上海/外地/境外实现营收74.19、135.13、69.10亿元，同比-6.86%、-5.07%、+4.68% 。上海地区业务在光明乳业大盘中占比过大，由此，容易受到波动。

　　这也与光明乳业产品结构相关。2022年，该公司全年液态奶/其他乳制品/牧业产品/其他板块分别实现营收160.91亿、80.00亿、26.41亿、11.10 亿元，同比-5.90%、-5.66%、 +15.33%、+19.36%。液态奶，特别是对地域范围限制大的低温鲜奶业务，从规模上远远甩开了其他业务板块。

　　从渠道看，2022年，光明乳业直营/经销/其他渠道实现营收 71.70亿、205.28亿、1.43 亿元，同比-4.10%、-3.03%、-6.78% 。

　　从毛利来看，去年光明液态奶/其他乳制品/牧业产品/其他板块毛利率分别为 26.08%、9.06%、1.35%、 23.98%，同比-1.07、+ 4.59、-1.57、+2.22pcts。

　　2022 年，原奶价格较 2021 年高位持续下行，乳品生产企业成本压力有所缓解。但在仓储运输、产品促销及人工、租金成本增长的情况下，光明液态奶等业务板块毛利率承压。 但得益于其他乳制品板块中的海外奶粉业务毛利率上升，光明整体毛利率水平同比提升 0.30pcts 至18.65%。 单四季度看，毛利率则同比提升 1.16pcts 至 19.44%。

　　在费用端，光明2022年销售费用金额34.74亿元，同比减少4.82%，其中广告宣传费减少14.03%。销售费用率为12.31%，同比减少0.18pcts. 全年管理费用金额略有增长，在营收下滑的趋势下，费用率则同比提升0.33pcts至 3.11%。全年归母净利率1.28%，同比下滑0.75pcts.

　　客观上，不少人在惋惜光明乳业未能在常温奶市场夺得主导权，以至今天业绩波动。但必须注意的是，光明乳业大本营上海，在奶源上不占优势，并没有伊利、蒙牛身处内蒙古的天然优势。多位乳业技术负责人都曾强调，不同产奶地区，成本天差地别。

　　对光明乳业来说，随着市场恢复，销售也在回归路上。

　　3月21日，该公司报收10.41元/股，涨幅1.36%。

　　同日，上证消费80指数报收5807.18点，涨幅2.57%。

（文章来源：21世纪经济报道）