1月18日，国新办举行新闻发布会介绍2021年金融统计数据。会上，央行副行长刘国强对于下一步的货币政策走向，做了不同寻常的表述——“充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。”

　　货币政策工具箱再开大一些，这还算是落在市场预期之内。“信贷塌方”四个字，却是有着振聋发聩的感觉。面对货币进一步宽松的利好，A股反而一路重挫，着实是被“信贷塌方”的风险吓坏了。

　　官方语境出现这种表述，是极为罕见的。近期披露的2021年12月金融数据表现不及预期，体现出经济稳增长的迫切性。

　　去年12月新增人民币贷款1.13万亿，低于市场一致预期的1.24万亿，同比少增1300亿。其中，居民中长期贷款连续两个月同比回升后转降，同比少增834亿，或表明前两月的回暖主要是房贷审批加快等政策利好带动，但前期压制的信贷集中释放后，地产销售走弱的格局并未改善。毕竟房住不炒的政策主基调不变，楼市的财富增长效应减弱，市场观望情绪仍然浓厚。

　　居民不敢借钱了，企业的借贷信心也不足。去年12月短期融资同比大幅增加2043亿，但中长期贷款同比则连续6个月下滑，12月同比少增2107亿，一方面当前实体信贷需求可能偏弱，四季度贷款需求指数比前值下降了0.6个百分点，另一方面可能表明房地产企业的开发贷款等还没有明显改善。12月票据融资新增4087亿，同比多增746亿，月内银票转贴现利率大幅下行至0%附近的历史低位，反映银行在实体融资需求偏弱和追求信贷“开门红”的背景下，选择通过票据加大信贷投放力度。

　　从去年12月偏弱的金融数据出发，不难理解近期相关部委的一些不同寻常的表述。除了央行关于把工具箱开得更大些的表述，发改委还提出要适度超前启动基础设施建设，财政部提出今年要更大力度减税降费。展望今年一季度，社融增速可能已经在筑底，宽信用正在路上。密集利好出台终将促成量变到质变，中国经济向好大势不变。

（文章来源：青岛财经网）