2022年上半年，我国居民消费者物价指数(CPI)上涨1.7%，高于2021年同期增速1.2个百分点，呈现低开高走、逐月抬升的走势。值得注意的是，在2021年低基数的影响下，2022年CPI同比增速中枢表现出明显上移。

　　食品项价格方面，一季度食品项价格累计同比下跌3.1%，上半年累计同比下跌0.4%，CPI增速受到食品项的压制，而食品项主要受猪肉价格的压制，但压制力度逐月放松。从猪价看，上半年生猪存栏量惯性增长，猪周期仍处底部运行转折阶段；从粮油看，受俄乌冲突引发的国际粮食危机影响，粮食价格小幅抬升但总体平稳，上半年累计同比上涨2.4%，高于去年同期1.2个百分点，食用油价格增速有所下调，累计同比上涨3.9%，低于去年同期水平3.2个百分点；从鲜菜、果看，受运输条件恶化带来成本上升影响，上半年鲜菜累计同比上升8.0%，鲜果累计同比上升12.0%。

　　非食品项价格方面，一季度非食品项价格累计同比上涨2.1%，上半年非食品项价格累计同比上涨2.2%，CPI增速受到非食品项的拉升，国际能源品上涨支撑工业消费品，而疫情压制整体服务业需求。上半年防控境外疫情输入的形势严峻，线下服务业难以快速恢复，衣着、居住、医疗、生活用品和其他用品五项价格全年涨势平稳，累计同比增速分别为0.5%、1.2%、0.7%、1.0%和1.2%，拖累非食品项价格；受大宗商品持续高涨特别是燃油价格骤升的影响，交通和通信项价格快速上扬，上半年累计同比上涨6.3%，拉升了非食品项价格。

　　2022年一季度工业生产者出厂价格指数(PPI)累计同比上涨8.7%，高于2021年同期增速6.6个百分点，上半年累计同比上涨7.7%，高于2021年同期增速2.6个百分点。受全球大宗商品高位震荡的影响，PPI同比增速呈现高开低走、持续下行的走势。

　　生产资料价格方面，受全球大宗商品持续高位运行和疫情反复等因素影响，一季度生产资料价格累计同比上涨11.3%，之后疫情好转推动工业复工复产，加上价格高基数因素影响，生产资料价格涨幅有所回落，上半年累计同比上涨9.9%。但2月份以来，俄乌冲突引发大宗商品价格大幅上涨，疫情冲击造成供应链受阻，这两大因素引发工业生产资料价格增速高位运行，且下行慢于预期。具体来看，上半年采掘工业生产资料价格累计同比上涨33.4%，原材料工业生产资料价格累计同比上涨16.7%，加工工业生产资料价格累计同比上涨4.9%。

　　生活资料价格方面，受国内保供稳价等政策因素推动，工业生产在疫情进入常态化防控后持续恢复，保持内生动能，生活资料价格涨势平稳，一季度生活资料价格累计同比上涨0.9%，上半年累计同比上涨1.1%。一季度生活资料价格增速有所抬头，归因于从能源价格传导而来的中下游工业成本上升，进而导致下游生活资料价格同比增速上行：上半年食品类生活资料价格累计同比上涨1.5%、衣着类生活资料价格累计同比上涨1.3%、耐用消费品类价格累计同比上涨0.2%、一般日用品类价格累计同比上涨1.6%。

　　基于上半年价格形势，对于下半年价格走势作出如下展望：

　　CPI方面，从外部看，虽然俄乌冲突带来大宗商品价格高位运行，但美欧经济增长放缓压制外需驱动的通胀，一定程度减轻了输入性通胀压力。从内部看，前期疫情反复压制内需，疫后需求复苏、猪周期反弹，CPI存在上行风险，但口粮对外依存低、外需走软、汇率企稳，核心CPI或仍温和。预计三季度、四季度CPI分别同比上涨3.0%和2.9%。PPI方面，对俄制裁加大国际原油涨价风险。迎峰度夏背景下，煤炭供需偏紧，价格有阶段性上行压力，因此需要国内保供稳价政策支持以抑制其涨幅；随着国内电改趋近尾声，电价涨势或将放缓；金属材料整体无论是黑色系还是有色系，随着欧美升息及需求收缩，价格上涨风险并不大。尽管部分工业品价格走势仍偏强，但受高基数影响，PPI整体将处于下行通道。预计三季度、四季度，PPI分别同比上涨5.5%和3.7%。

　　就全年价格形势来看，CPI趋升、PPI趋降。在居民消费价格方面，鉴于非食品价格增速波幅较小，对CPI增速变化的影响有限，CPI增速走势在很大程度上依然受制于食品价格波动。在低基数以及下半年经济回暖叠加猪价回升的影响下，综合宏观经济的自然走势和政府政策的影响，预计2022年CPI同比上升2.4%左右。

　　在工业出厂价格方面，PPI增速将有比较明显的回落，且大概率呈现前高后低走势。综合宏观经济的自然走势和政府政策的影响，预计2022年PPI同比上升6.0%左右。

　　2022年，CPI趋升，但幅度不大，且低于今年的调控目标3.0%，处于可接受区间；PPI趋降，且增速过高的问题也在缓解。因此，总体来说，今年通货膨胀不是主要问题，我国应该集中精力稳增长、稳就业、防风险。

　　(作者系北京大学国民经济研究中心主任)

（文章来源：中国财经报）