新湖：甲醇港口库存有累积风险 下游利润压力存在
admin
2022-07-12 15:05:20
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6月产量为650万吨，环比持平，同比上升5%。上半年甲醇产量累积同比增长2.5%。甲醇7月产量预期有限，主要受内地装置检修预期影响，一方面，多套CTO配套甲醇装置将检修，另一方面，近期山东及河南地区上游装置利润持续走差，部分厂家选择降负或停车。
短期进口较高，但中期有下降风险。从近期的到港数据和进口预报来看，6月进口量预计在110万吨附近，7月进口将达到120万吨以上。但目前外盘伊朗装置开工下降，进口利润受美元走强影响持续偏低，后期进口存在风险。
烯烃装置短期需求上升，华东烯烃装置开工近期稳定，渤化新装置6月试车成功。但中期烯烃面临利润亏损风险，其中沿海外购甲醇制烯烃利润持续亏损，且乙烯单体价格下跌幅度较大，MTO 相对外采单体假设利润维持亏损。
传统下游需求近期分化，醋酸大部分装置检修结束，开工回升，但甲醛下游进入淡季，加之公共卫生事件时有存在，短期需求上升空间有限。
目前港口和内地库存较前期有累积，沿海库存位于同比中位水平，内地库存位于中高位水平，7月中下旬港口库存仍有累库风险。
总体来看，甲醇港口库存有累积风险，下游利润压力存在，预计短期价格震荡偏弱，另需关注成本端波动风险，操作建议观望。
（文章来源：新湖期货）
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