人民银行12日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平；鉴于当日有30亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

　　7月以来，人民银行已连续7个交易日开展30亿元逆回购操作，缩量逆回购持续时间较长，加剧了市场对于降杠杆的预期。资金面宽中偏松，资金利率仍保持平稳甚至还有所下行。

　　12日上海银行间同业拆放利率(Shibor)短端品种企稳。具体看，隔夜Shibor跌1.20BP，报1.2110%；7天Shibor跌0.60BP，报1.6210%；14天Shibor涨0.80BP，报1.5880%。

　　中信证券首席经济学家明明表示，尽管人民银行逆回购规模下降，资金回笼加快，但资金面并未呈现明显的收紧态势。人民银行逆回购缩量操作虽然对市场情绪产生了一定的影响，但很快投资者便消化了这一改变，资金利率在结束跨月后依然维持在年内低位。

　　业内分析认为，上周30亿元逆回购投放后还能回收流动性，但本周若延续30亿元逆回购投放，流动性净投放规模实际为0，并未回收流动性。人民银行仍进行30亿元逆回购投放，关键在于释放7天逆回购政策利率维持在2.1%的信号，暗示当前市场利率偏离政策利率较多。

　　值得注意的是，人民银行11日披露6月金融数据显示，稳增长发力下，融资总量与信贷结构双双改善。6月社融增量5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元；人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元，主要由企业端贡献。其中，6月企业中长期贷款大幅改善，同比多增超70%至1.4万亿元。在国金证券首席经济学家赵伟看来，这一定程度上或与政策性贷款释放相关。

　　另外，6月末，广义货币(M2)余额258.15万亿元，同比增长11.4%，创下2016年以来新高。广发证券首席固收分析师刘郁指出，M2同比增速继续反弹，反映出财政支出力度可能较大，与7月上旬的资金面充裕密切相关。

　　进入二季度后，4-6月的M2同比增速分别达到10.5%、11.1%、11.4%，不断突破今年新高。“M2增速提高显示出金融支持实体力度的稳固，也体现出了前期货币政策的成效。”光大证券固定收益首席分析师张旭表示。

　　展望后续，东方金诚首席宏观分析师王青认为，考虑到下半年经济修复过程整体上将较为温和，国内通胀形势稳定，货币政策将在稳增长方向上保持较强连续性，外部金融环境收紧不会动摇“以我为主”的政策基调。至少在三季度，信贷、社融和M2等金融总量增速都会延续上升势头或保持当前较快增长水平。另外，为进一步降低实体经济融资成本，推动楼市尽快回暖，下半年LPR报价或存在下调空间。

（文章来源：新华财经）