本期投资提示：

　　弘业期货预期发行价不低于每股净资产。我国核准制IPO 市场2022 年第26 周批文核发了3 只新股的批文。截至目前，3 只新股已启动招股，且均拟询价发行，拟募资额合计15.51亿元。弘业期货实际控制人是江苏国资委，其以招股意向书公告的拟募资额1.87 亿元和首发新股数量10078 万股计，预期其发行价为1.86 元，不低于发行前最近一期经审计的每股净资产1.8546 元/股，对应的发行PE 为23.90 倍，超过所属行业近一个月静态PE，预期大概率延期发行。劲旅环境、宝立食品以招股意向书公告的拟募资额和首发新股数量计，预期其发行价分别为34.51 元、10.05 元，对应的发行PE 均未超所属行业近一个月静态PE.我们将持续跟踪行业动态市盈率变化，如有变化将及时提示！

　　弘业期货B 类初始份额分别不低于20%。本轮已招股的3 只询价新股对于配售对象的筛选排序均遵循“价、量、时”原则，在对优配对象的倾斜方面，劲旅环境将网下对象分为三类：A 类优配对象的比例设置为不低于50%，B 类不低于10%；弘业期货将网下对象分为三类：A 类优配对象的比例设置为不低于50%，B 类不低于20%；宝立食品将网下对象分为四类：A 类优配对象初始份额不低于55%，B 类优配对象初始份额不低于15%。

　　中性情形下，3 只询价新股A 类获配资金合计约2.40 万元。综合考虑网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP 打分，中性预期情形下，3 只新股网下单账户顶格申购获配资金合计分别是：A 类2.40 万元、B 类1.95 万元、C 类0.67 万元。

　　AHP 模型分值——弘业期货得分相对靠前。根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况，我们认为本轮招股的3 只新股弘业期货、劲旅环境、宝立食品对应的AHP 分值分别为1.95 分、1.72 分、1.62 分，分别位于总分的36.1%、30.7%、28.2%分位，位于非科创体系的中游偏上、中游偏下、下游偏上水平。

　　本轮基本面点睛：弘业期货是国内排名靠前的期货公司，连续十三年获得期货行业A 类A级评级，在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。此外，公司旗下45 家分支机构分布于江苏、北京、上海和深圳等经济发达、金融业繁荣地区，实现了对全国金融业发达地区和其他主要地区的覆盖。劲旅环境是国内首批以PPP 模式开展城乡环卫一体化业务的企业之一，目前已开展环卫特许经营权项目共计22 个，其中PPP 项目19 个，位居行业前列。此外，公司还对农村环境治理业务进行前瞻性战略布局，投资运营管理与装备制造两大主营业务协同发展，已成为行业内系列化程度高、品类齐全的生活垃圾压缩设备及环卫车辆供应商之一。

　　宝立食品是行业领先的风味及产品解决方案服务商，目前已成为百胜中国、麦当劳、德克士等的长期核心复合调味料的供应商，在西式餐饮复合调味料领域处于行业领先地位。同时，公司开始向国内新兴热门市场如现制茶饮、互联网轻烹解决方案战略布局。此外，公司建立了完善的研发体系，具有强大的自主研发能力，先进的工业化生产能力。

　　风险提示：弘业期货需警惕经营业绩大幅波动、业务资质无法获批或被暂停、分类监管评级变动；劲旅环境需警惕市场竞争加剧、资金需求量较大带来的融资压力、资产负债率较高；宝立食品需警惕食品质量控制出现疏漏或瑕疵、主要原材料价格波动、主要客户流失等风险。

（文章来源：上海申银万国证券研究所）