高盛：美联储加息没啥好怕的

　　高盛表示，投资者对于美联储潜在的升息前景反应过度。

　　伴随着美国经济恢复，劳动力市场持续走强，目前市场正为美联储潜在的升息前景定价：自12月FOMC会议以来，10年期美国国债收益率已飙升26个基点至1.78%。与此同时，美股科技股陷入巨大动荡。

　　高盛总结称，从历史上看，当利率短期上升幅度超过两个标准差时，股票市场将下跌。这个规律对于名义利率和实际利率都适用。在上周的市场波动中，名义/实际利率波动都超过了两个标准差阈值，股市下跌也再所难免。

　　中金：港股转机渐现 2022年可能是均值回归的一年

　　近期H股明显跑赢其他市场的强劲表现印证了我们此前认为港股具有比较优势的判断。

　　实际上，H股的这一估值比较优势也在通过港股通进一步吸引更多南向资金的流入。上周南向资金日均流入规模达到31亿港元，不仅延续了去年12月以来的强劲流入势头，更是超过此前一周日均流入总量15亿港元的两倍。

　　近期我们不止一次指出，目前香港市场所面临的环境与2016年初和2019年初在各方面都有诸多类似之处，例如南向资金在政策转向宽松和市场估值处于低位的背景下开始流入，我们认为这一趋势在现阶段有望延续。

　　海通证券：春季躁动行情依旧值得期待 可以逢低进行春季行情配置

　　海通证券称，操作上建议投资者在此阶段可以适当降低仓位，因为上周末并未有重大利好消息护盘，所以短期来看市场仍有向下寻求支撑的可能，但是好在目前市场基本面稳定加上流动性宽松预期仍在，节后的春季躁动行情依旧值得期待，可以逢低进行春季行情配置。

　　热点方面，近日国家发改委再度发布通知要求做好近期促进消费工作，这有利于目前较为热门的消费板块，尤其是临近节日需求较高的预制菜概念，其次食品饮料、消费电子等也可以持续关注；相对的高位高估值品种则可适当减持或者回避，逢低关注低估值和年报预增标的。

　　中概互联网板块见底了吗？如何选择标的配置？

　　中概互联网板块否极泰来，配置价值逐渐凸显。

　　2021年12月24日，我们在全市场率先指出，“中概互联网板块否极泰来，配置价值逐渐凸显”，力求为大家寻找相关板块的左侧机会。4个交易日后，中概互联网板块出现久违大阳线，拼多多(PDD.US)、阿里(BABA.US)、京东(JD.US)、腾讯(00700)等龙头大幅上涨，完美印证此前研究观点。

　　复盘2021年2月中旬以来中概互联板块的行情演绎，中概互联指数从2021年2月中旬调整至今，下跌幅度超过54%。

　　我们认为，相关板块反弹已经开始，后市仍有机会。

　　中信：基础软件大变革、大机会 推荐微软等个股

　　伴随企业云化、数字化进程的不断推进，全球基础软件市场正在发生快速、系统性的变革，并带来系统性投资机会。市场格局的重塑、企业需求量的爆发式增长等，亦使得基础软件成为近年来美股市场最为活跃、表现最好的科技子板块之一。

　　我们判断，软件仍有望在欧美企业IT支出中持续占据高优先级，中期继续保持双位数增长，同时伴随应用软件市场竞争格局的逐步趋于稳定，增长、变化共存的基础软件板块，正在成为中期美股软件市场主要的投资机会来源，我们建议战略关注软件开发、数据管理、系统运维、信息安全等环节的龙头厂商。未来2~3年维度，重点推荐：微软、Salesforce、Service Now、Datadog、Snowflake、Atlassian、MongoDB、OKTA等。

　　中信：预计煤炭板块2022年景气依然维持高位

　　中信证券研报指出，2021年煤价创出历史新高，行业利润大幅扩张，预计平均业绩增速接近80%，同时股息率也有望保持吸引力。

　　预计2022年煤价虽有波动，但整体维持高位，叠加长协价大概率提涨，预计板块景气依然维持高位，目前板块估值处于历史低位。在业绩预期向好、宏观经济预期企稳的背景下，龙头公司的估值修复有望进一步推进。

　　安信国际：房地产并购加速行业整合 优选头部物管公司

　　2021年是碧服的丰收年，年内收购彩生活的邻里乐、富力及蓝光嘉宝，在管规模增长同比上升101%至8.2亿平米。

　　整体而言，2021 年亦是物管板块的并购大年，根据非完全统计数据，年内物管业并购超过70宗，交易金额超过330亿元，是过去几年并购金额的总和。

　　刚踏入2022年，民企纷纷出来为债务要约展期、出售资产套现，融创更是于短时间内再度以较低价格配股融资，可见民企融资压力仍在。

　　考虑到地产公司的流动性危机，我们认为出售旗下物管公司的大型并购案将在2022年持续下去，建议继续关注头部或国企背景之物管公司以受惠行业整合的红利。

　　中信建投：招行作为优质龙头银行 估值尚未完全反应实际价值

　　中信建投指出，招行全年营收同比增长14.0%，增速较9M21提升0.5pct，在营收提速和拨备计提压力减轻的双重利好下，归母净利润增速提速，全年归母净利润增速23.2%，较9M21提升1.0pct。全年ROE达16.94%，同比提升1.21pct。

　　长期来看，招行营收和归母净利润5年年化复合增速分别为9.6%和14.1%，ROE保持在15.7%-17.0%的高位，彰显跨越周期的稳定高增长盈利能力。

　　招行4季度业绩双提速，不良连续2季度实现双降，轻资产战略和大财富板块的重要贡献逐渐显现，招行作为优质龙头银行，大财富赛道的领跑者和跨越周期的稳定高成长标的，估值尚未完全反应实际价值。

　　美国银行：美联储加息将冲击风险资产

　　美国银行警告，伴随着美联储强劲升息以应对通胀，2022年风险资产价格恐大幅动荡。

　　美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示，对于美国政府来说，通胀持续走高将带来巨大的政治和经济问题。随着美国通胀率从1.4%上升到7%，拜登的支持率在过去12月从56%下降到42%。

　　Hartnett指出，在通胀问题上，目前美联储陷入困境：通胀走势依然强劲、油价维持高位，且全球供应链瓶颈依然存在。与此同时，七国集团失业率则接近40年低位，这可能推动工资进一步上涨，使目前的通胀问题继续恶化。

（文章来源：哈富资讯）