本周四川综合指数上涨0.35%，重庆综合指数下跌3.94%。

　　截至2022 年4 月29 日，四川板块PE 为27.82 倍，整体估值水平有所下降；重庆板块PE 为16.93 倍，整体估值水平有所下降。分行业来看，本周川渝地区各板块平均涨幅前三的为：房地产(+2.51%)、建筑装饰(-0.80%)、银行(-2.09%)。从上市公司来看，涨幅前三的分别是中交地产(+45.95%)、德恩精工(+19.30%)、天味食品(+17.78%)；跌幅前三的分别是*ST 长动(-68.93%)、蓝盾科技(-24.64%)、有友食品(-22.59%)。我们重点关注的42 家川渝地区上市公司平均下跌2.08%，涨幅前三的分别是：天味食品(+17.78%)、富临精工(+16.78%)、通威股份(+11.59%)；跌幅前三的分别是：福蓉科技(-15.24%)、帝欧家居(-14.19%)、新金路(-12.99%)。

　　关注川渝地区食品饮料板块业绩修复。

　　千禾味业发布2022 年第一季度报告，公司一季度实现营业收入4.82 亿元，同比增长0.93%，实现归属于上市公司股东的净利润0.55 亿元，同比增长38.47%。随着社区团购对行业销售端的影响逐渐减弱，以及调料品陆续实现提价，上游原材料价格上涨对公司盈利能力造成的压力有望逐步缓解，公司2022 年一季度业绩持续改善趋势明显。同时，公司扩产计划推进顺利，未来随着新建产能的持续释放，将为公司业绩保持良好增长提供助力。随着PPI 与CPI 剪刀差逐步缩小，成本端压力逐步减轻，叠加调味品提价逐步传导至终端，调味品企业的利润将得到有效修复，建议关注川渝地区大型调味品企业：

　　千禾味业，天味食品等。

　　一季度高端及次高端川酒迎来开门红。

　　泸州老窖发布2021 年年报及2022 年一季度季报，公司业绩实现较快增长，国窖特曲双品牌持续发力。其中，2021 年公司实现营业收入206.42 亿元，同比增长23.96%，实现归母净利润79.56 亿元，同比增长32.47%；2022 年一季度公司实现营业收入63.12亿元，同比增长26.15%，实现归母净利润28.76 亿元，同比增长32.72%。一方面，公司聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，核心单品国窖1573 产品价值不断提升，特曲与窖龄站稳中端产品价格带，同时还推出泸州老窖1952，丰富次高端产品线。另一方面公司通过精细化管理，销售费用率及管理费用率保持下降趋势，盈利能力保持稳定提升。我国一季度经济保持平稳增长，消费具备较强韧性，看好后续疫情后白酒消费有望平稳回升，建议关注川渝地区高端白酒企业，相关标的：五粮液、泸州老窖等。

　　风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险。

（文章来源：川财证券）