4月9日，港股在收盘前发生惨烈一幕。

中国天瑞水泥（1252.HK）自下午3点45分左右股价呈现断崖式下跌，截至收盘，公司股价暴跌99.04%，总市值一天蒸发超140亿港元至1.4亿港元，股价报0.048港元，瞬间成“仙”。而这家公司的实控人，曾经两度问鼎河南首富。

业绩方面，中国天瑞水泥2023年营业收入为78.9亿元，同比减少28.64%。净利润亏损6.34亿元，上年同期盈利4.49亿元。毛利约为16.29亿元，比2022年减少了10.85亿元，下降幅度达40.0%。公司的毛利率由2022年的约24.5%下降至2023年的约20.7%。毛利率下降的主要原因是2023年水泥价格的降幅大于水泥吨成本的降幅。

虽然业绩表现弱于2022年，但并不足以导致股价顷刻间崩跌。有香港中资券商分析师向证券时报记者表示，“股价暴跌99%，而且是发生在收盘前，大概率就是股票做了质押，券商要求追缴保证金，质押人没有足够的抵押物补仓，因此惨遭券商斩仓导致。”

而今日除了天瑞水泥以外，还有浩森金融科技也是在收盘前暴跌近91%，升能集团跌49.88%。上述分析师称，多只股票连锁暴跌，或许是同一个人股票质押被斩仓。

香港本地投行向记者表示，2019年4月，香港证监会要求收紧券商经纪行孖展融资后，很多券商会要求客户追缴保证金比例，在不交的情况下，券商会直接斩仓，这也是为何香港频现暴跌股的原因，而且是在没有任何流动性的情况下，市场缺乏承接，股价基本等同直线下坠。

2019年4月，香港证监会就收紧券商孖展借贷指引经咨询后公布，券商借出的孖展总额上限，定于券商资本额的5倍，经纪行须向客户追缴保证金，并严格执行追缴保证金通知政策。

记者通过CCASS系统查询，中国天瑞水泥股份存放在CCASS系统的比例达到94.22%，而前20券商席位合计持仓量就已经达到77.12%，前10大券商席位持仓量达到62.03%，股权集中度较高。尤为值得注意的是，中国天瑞水泥去年12月有1.7亿股股票从国泰君安（香港）转入到华融证券，4月3日有2500万股突击转入到招商证券（香港）。

上述中资券商分析师向记者表示，“由一家券商突然转到另外一家，而且量非常大，能作出如此举动，动因无外乎是融资成本可能优惠，且能从券商融资的比例更高，比如国泰君安只能融资20%，转仓到华融证券能融资40%。所以导致今天中国天瑞水泥股价暴跌，大概率是这几家券商因为追加保证金收盘前斩仓导致的。”

根据股权结构分析，中国天瑞水泥第一大股东为煜阔有限公司，持股比例达到69.58%，股权穿透后公司实际控制人为李留法。资料显示，李留法曾在2011年、2012年两度问鼎《新财富》杂志评选的“新财富500富人榜”河南首富。而最新发布的《2024胡润全球富豪榜》中，李留法、李凤娈夫妇亦凭借270亿元财富位列榜单第900位。

公开资料显示，中国天瑞水泥系中国500强企业天瑞集团旗下上市公司，天瑞集团官网显示其创始于1982年，是集绿色建材、铸造(智能制造)、互联网科技、文化旅游等产业融合的股份制企业集团，名列中国企业500强第380位，中国制造业500强第195位。

责编：朱雨蒙

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校对：冉燕青

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