金属行业月报：海外局势扰动供给 国内基建有所发力
投资要点：
钢铁：
普钢综合价格指数环比+1.35%；基建发力下需求稍有回暖，建筑钢材日均成交量同比+27.41%；供应受限于冬奥会、残奥会和两会等影响，粗钢产量同比-10.00%，库存处近三年低位，原材料上涨压力下毛利下行。稳经济背景下供给端限制可能有所松动，需求上仍需继续关注稳经济效果，长期看需关注成长型特钢领域。
工业金属：
铝方面，LME 铝现货结算价环比+2.01%；SHFE 铝现货均价环比-0.88%。 俄乌局势扰动海外供给，国内供给端受约束；库存端处于低位；原料端价格上氧化铝产能新增/恢复预期下走弱但预焙阳极有所上升；需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保障，预计短期铝价将高位运行。
新能源金属：
碳酸锂产量同比增加46.15%，出口量同比增加115.92%，供需持续偏紧，电碳/氢氧化锂/工碳价格环比上涨12.00%/24.59%/12.79%。短期看3 月开始泰利森开始放量，6 月份SQM 放量，预计三月后锂短缺有所缓解但是仍偏紧，预计锂价将维持高位运行。
稀土：
氧化物端，轻稀土氧化镨钕价环比-7.31%；重稀土氧化镝/氧化铽价环比分别为-7.17%/-6.95%。矿端，中钇富铕矿价环比-4.99%；上海有色碳酸稀土矿价环比-7.30%。磁材端，钕铁硼50H 价格环比-4.35%。稀土价格呈下降趋势，主因：1.高价下市场成交较淡；2.俄乌局势或影响需求的预期。高价下成交不及预期，供应商理性下调价格，短期看俄乌局势影响下价格或震荡偏弱。
投资建议
钢铁建议关注甬金股份(603995)、永兴材料(002756)。工业金属建议关注嘉元科技(688388)、南山铝业(600219)。新能源金属建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)。稀土建议关注北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
（文章来源：渤海证券）