行业动态

　　行业近况

　　过去一周(3 月14 日到3 月18 日)，医药板块指数上涨1.08%，上证综指下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，创业板指上涨1.81%。从子板块来看，医药商业上涨2.92%，医疗器械下跌0.66%，化学制药上涨0.90%，中药上涨1.09%，生物制品上涨6.29%，医疗服务下跌1.16%。

　　评论

　　疫情反复，新冠相关主题投资仍是热点。3 月15 日，国家药监局器审中心组织发布《新型冠状病毒抗原检测试剂注册技术审评要点(试行)》，进一步明确了新冠抗原试剂的相关注册审评标准，同时药监局宣布将加快推动新冠病毒治疗药物审批上市。我们建议持续关注国内：1)新冠检测2)新冠治疗药物3)新冠服务产业链相关投资机会。

　　多因素叠加市场震荡加大，长期来看医药板块进入价值区间。上周在地缘政治、海外监管风险发酵、国内疫情升级等因素叠加下，上半周市场特别是中概股和港股明显回调，而随国内政策维稳信号释放及美联储加息落地，下半周迎来快速反弹，市场逐步磨底。经过近1 年的较大幅度调整，目前医药板块不少资产已进入价值投资区间，我们认为医药产业升级的全球相对优势正逐步体现，建议关注进口替代、优秀产品国际化等主线。

　　年报季来临，关注业绩披露。本周起逐渐进入业绩期，我们认为医药行业基本面仍然稳健，随着年报及一季报的披露我们认为有望逐步加强投资人对医药板块的信心。建议关注业绩表现好、长期增长确定性强、现金流良好的子版块或个股。

　　估值与建议

　　A股：药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科、康龙化成、凯莱英、智飞生物、普洛药业、华润三九、科伦药业、鱼跃医疗。

　　H股：药明生物、信达生物、君实生物、康方生物、荣昌生物、海吉亚医疗、先声药业。

　　我们调整了部分标的目标价。

　　风险

　　药品研发失败，政策对于价格压制超预期。

（文章来源：中国国际金融）