经济观察网 记者 钱玉娟

2月7日晚，阿里巴巴集团披露2024财年第三季度业绩。从财报看，阿里巴巴在上一季度的营收为2603.5亿元（人民币，下同），同比增长5%，但经营利润同比下降36%达225.1亿元，净利润同比大幅下降了77%，仅有107.2亿元。

阿里巴巴给出解释称，因高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值，导致经营利润的同比下降，而经营利润下降，加之公司所持股权投资按市值计价的变动，也带来了净利润的下降。

财报披露后，阿里还宣布董事会已批准将股份回购计划增加250亿美元，这也意味着阿里巴巴的总回购规模已经增至650亿美元。不过，消息未能提振起投资者的信心，阿里巴巴8日凌晨收盘报73.64美元/股，跌幅达5.87%，盘后还在持续走低，股价下探至73.3美元/股。

2月8日上午，港股阿里巴巴（09988）也是开盘即跌，截至发稿前的交易过程中，阿里巴巴股价曾低至69.4港元/股，跌超7个点。

西南证券首席投资顾问张刚对记者称，在2023年第四季度里，阿里巴巴美股累计下跌9.44%，港股累计下跌10.46%，足见回购业务对股价影响微弱，甚至形成了股权投资公允价值变动损益对净利润的吞噬。

快与慢

从数据看，虽然淘天集团在2023年第四季度里的平台商家数和88VIP会员数都实现了双位数增长，但其收入仅有2%的增长。

“2024年对于淘天集团是综合能力提升之年，也会是一个投入的大年。”阿里巴巴集团CEO、淘天集团董事长兼CEO、阿里云董事长兼CEO吴泳铭在财报分析师电话会上表示，未来将在用户核心体验上加大投资，对于当下市场关注的价格力策略，淘天集团的定位是“价值最高的购物平台和商家经营主阵地”。

吴泳铭还特别提及了阿里云与淘天集团的协同潜力，尤其利用AI去探索提升淘天集团的搜索广告产品和业务的成交转化效率等。数据显示，阿里云智能集团在上一季度的收入增速为3%。

阿里“墙内不行墙外香”，张刚说。相比国内个位数增长，阿里国际数字集团（简称：AIDC）交出了一份收入同比增长44%的成绩单。

据悉，“出海四小龙”之一的零售电商平台速卖通AliExpress实现订单同比增长60%以上，另有创立至今已有25年的阿里国际站，收购了欧洲B2B贸易平台Visable，并在新加坡拿下了支付机构牌照等。

“海外市场形成鲜明对比，跨境业务强劲恢复。”张刚称，不只是阿里海外板块相关业务，包括拼多多Temu以及Shein都在海外市场拓展迅猛，“好在国际市场足够大，蛋糕还有得分。”

蒋凡作为AIDC的CEO，也出现在财报分析师电话会上，重点回应了AIDC调整后EBITA亏损31.46亿元，同比环比亏损程度大幅上升的问题。

“速卖通Choice（全托管/半托管模式）业务在跨境业务中的比例大幅提升，该业务正处在早期阶段，需要做大规模，再追求长期亏损的收敛。”蒋凡还表示，上一季度AIDC为跨境电商旺季进一步扩大了营销投入，并为进入中东等新兴市场做了部分早期投入。

分拆进程

电话会上，阿里首席财务官徐宏还谈到，AIDC未来会找一个正确的时间来寻求外部融资，当然这也要看市场条件，“在此之前，阿里有充足的境外现金为AIDC做投资提供资金服务。”

在阿里巴巴分拆后，独立发展并向外寻求融资的业务中，较早“飞出去”的还有菜鸟与盒马，相较而言，它们的IPO进程面临着不同的问题。

在2023年11月16日，阿里巴巴官方披露显示，盒马IPO暂缓，与之坎坷的上市之路形成对比的是，菜鸟于2023年9月26日向港交所递交了IPO申请，只是，至今四个多月过去，官方未作任何消息公布。

财报显示，菜鸟集团在2023年第四季度营收同比增长24%，达284.8亿元，成绩虽然乐观，但关于其挂牌消息，此前市场传闻是2024年第一季度，如今临近2月中旬，又有关于其募资规模缩水的消极声音传来。

阿里巴巴集团主席蔡崇信在电话会上明确表态，“我们会去考虑不同业务的单独融资，但是不会操之过急。”在他看来，阿里巴巴制定分拆计划是希望各业务能够在资本市场体现自身的价值，而这些交易是否推进，如何实现IPO都取决于市场条件。

“当前条件无法真正反映（业务的）内在价值。”蔡崇信表示，现在阿里巴巴成立了专门的团队深入看具体业务，战略聚焦点是推进协同效应，从而让业务实现真正的价值最大化。

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钱玉娟经济观察报记者

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