财联社记者获悉，由于近日市场波动，2020年度百亿私募业绩冠军——石锋资产旗下笃行18号 A/B/C期于已触及0.85元的预警线，3月7日基金预估净值低于合同约定的预警线。目前，该系列产品仓位已降低至2成左右。考虑短期市场持续下行风险，以及目前净值仍处于相对低位的情况，石锋资产表示，公司将力争在不触及止损线的前提下努力修复净值。同时，为方便投资者及时了解产品运作表现，预计自今天起将经托管复核一致的产品净值由周度披露改为日度披露。

　　相关报道

　　中小型私募管理人亟待突围 7800家平均管理规模不足5亿元

　　近日，《证券日报》记者根据私募排排网最新统计数据发现，在全市场有统计的8949家证券私募中，合计注册资金为2075.83亿元，实缴资本金仅有1405.72亿元；管理规模在100亿元以上的管理人数量仅有117家，占比为1.3%，7800家管理规模不足5亿元。从员工数量来看，超过100人的私募机构仅有6家，有7688家私募公司员工不足10人。

　　多位私募人士向记者表示，放眼整个市场，仍呈现出较明显的参差不齐局面，尤其是在百亿元级私募阵营扩容，甚至多家管理人规模逼近千亿元级后，行业的头部效应更是拉大了差距，归根结底在于市场同质化竞争激烈，投研能力薄弱所致。

　　仅8家实缴资本超10亿元

　　走过2021年，百亿元级证券私募数量提升明显，相比2020年年底的52家，一跃增至目前的117家，增幅高达125%，然而对比整个行业来说，头部效应的显著更是拉大了管理人之间的差距。

　　记者通过私募排排网获取的数据梳理，在全市场有统计的8949家证券私募管理人中，合计注册资本金为2075.83亿元，实缴资本金仅为1405.72亿元。在8949家私募管理人中，注册资本金在1000万元以上有8372家，但注册资金在1亿元以上的有342家；注册资金在5亿元以上有36家，注册资金在10亿元以上的仅有13家。注册资金在20亿元以上有5家，这5家多为企业背景，而个人背景的仅有1家，分别是东航金控、中航信托、中兵财富、国寿城市发展产业投资和证大投资。

　　而在实缴资本方面，100万元以上的8853家；实缴资本1000万元以上的有4821家；实缴资本1亿元以上有170家；实缴资本在5亿元以上的有21家；实缴资本在10亿元以上的有8家，分别为平安资产、中科招商、东航金控、中航信托、中兵财富、江苏高科、国寿城市发展产业投资、迪瑞资产。

　　钜阵资本首席投资官龙舫向记者表示，当前证券私募市场已处快速发展时期，但与国际市场相比仍然缺乏更具优秀的私募管理人。可以预期，未来的10年仍将是中国证券私募行业快速发展时期。

　　同增资本投资总监包桂芝告诉记者，证券私募当前头部效应显现，也拉开了竞争格局。头部私募规模提升，规模效应也在逐渐显现，但也要看到超额收益在逐步衰减，反映了投研能力不足的问题。

　　中小型私募占比达87.16%

　　记者统计数据显示，从管理规模方面，百亿元级私募数量有117家，全市场占比仅为1.3%；管理规模在50亿元至100亿元的有81家；管理规模在20亿元至50亿元的有238家；管理规模在10亿元至20亿元的有295家；管理规模在5亿元至10元的有415家；管理规模在5亿元以下的有7800家，全市场占比高达87.16%。整体来看，小型私募占比近九成，确实反映了证券类私募参差不齐的市场格局。

　　龙舫表示，导致证券类私募头部效应显示的主要原因在于，绝大部分私募的资产、策略和研究风格较为单一，如果未来10年能够把握好机会，中小型私募仍然可能成为大型私募。预测未来会有大量实力不够强、业绩不够突出的中小型私募公司被淘汰。

　　私募排排网财富管理合伙人荣浩告诉记者，一般来说，行业会把管理人按照管理规模分为四个等级，其中，百亿元级作为第一梯队。能够跻身百亿元级阵营的私募，一般呈现产品业绩表现稳定、超额收益较高且回撤较低等特征。

　　记者发现，除了管理规模反映了行业良莠不齐的特征外，私募机构的员工数量也是一个指标。数据显示，私募机构员工在100人以上的仅有6家，在50人至100人的有24家，在20人至50人的有281家；10人以下的多达7688家，占比高达85.9%。

　　在行业快速发展时期，中小型私募如何把握黄金机遇、如何实现突围？龙舫表示，对于中小型私募来说，必须提升自身抗风险能力，例如提高资金实力、提升产品辨识度和保持优异业绩等。对于规模较大的私募来说，除了再度提升抗风险能力外，需要改变资产、策略及风格单一的局面，需要在团队建设和技术上的投入，构建大类资产配置能力。

　　包桂芝告诉记者，无论是股票多头、主观交易或量化策略，市场风险决定了产品的波动率，投资人要清醒地认识到这一点，然后结合自身的风险承受能力来做配置。（来源：证券日报）

（文章来源：财联社）