市场表现

　　本周(12.24-12.30)沪深300 指数下降0.55%，家电(中信)板块上涨2.71%，行业跑赢大盘3.26 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第5。细分子行业方面，厨房电器2.25%、白色家电2.47%、照明电工及其他4.80%、小家电4.66%、黑色家电-0.59%。个股方面，近五个交易日融捷健康(+39.22%)、金海高科(+12.55%)和三花智控(+10.64%)涨幅居前，康盛股份(-9.00%)、*ST 圣莱(-7.84%)和奥马电器(-6.34%)跌幅居前。

　　行业相关数据

　　白电方面： 据奥维云网( AVC ) 数据统计， 2021 年第52 周(2021.12.20-2021.12.26)空调线下销额同比下降19.43%，销量同比下降24.86%；线上销额同比下降21.34%，销量同比下降20.05%。冰箱线下销额同比提升2.79%，销量同比下滑12.37%；线上销额同比下降7.83%，销量同比下降10.66%。洗衣机线下销额同比下降9.33%，销量同比下降21.50%；线上销额同比下降20.94%，销量同比下降25.18%。

　　黑电方面： 据奥维云网( AVC ) 数据统计， 2021 年第52 周(2021.12.20-2021.12.26)彩电线下销额同比下降8.83%，销量同比下降27.71%，线下产品均价为6055 元，均价同比上涨1244 元；线上销额同比提升0.44%，销量同比提升2.15%，线上产品均价为2596 元，均价同比下降44元。

　　厨电方面： 据奥维云网( AVC ) 数据统计， 2021 年第52 周(2021.12.20-2021.12.26)油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-1.71%、4.06%、44.41%和5.51%，销量分别同比提升-11.25%、-5.49%、29.12%和-10.63%；线上销额分别同比增加-15.70%、-24.39%、-26.61%和-26.34%，销量分别同比增加-23.95%、-32.79%、-38.32%和-31.94%。

　　小家电方面： 据奥维云网( AVC ) 数据统计， 2021 年第52 周(2021.12.20-2021.12.26)豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比提升0.64%、-18.80%、-34.13%和-16.74%，销量分别同比下降3.63%、34.37%、36.09%和20.60%；线上销额分别同比下降30.89%、19.30%、14.10%和18.79%，销量分别同比下降23.10%、28.53%、18.61%和14.90%。

　　家电行业要闻

　　中国12 月制造业PMI 为50.3 连续两个月回升

　　智能家居互联互通行业首个双编号标准落地

　　中国连续8 年成为全球最大工业机器人消费国

　　重点公司动态

　　顺威股份：关于获得政府补助的公告

　　金莱特：关于为全资子公司提供担保的进展公告？ 投资建议

　　11 月，精装商品住宅整体市场规模有所提升。据奥维云网统计数据显示，商品住宅精装开盘项目总计379 个，同比提升21.1%。全年来看，1-11 月，中国商品住宅精装项目新开盘累计3150 个，同比下滑7.1%；开盘房间累计数量259.4 万套，同比下滑11.7%。投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。

　　风险提示

　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。

（文章来源：渤海证券）