投资要点

　　【财政部等 4 部门：2022 年新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡 30%】

　　12 月 31 日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知：2022 年，新能源汽车补贴标准在 2021年基础上退坡 30%；城市公交、道路客运、出租(含网约车)、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，补贴标准在 2021年基础上退坡 20%。2022 年新能源汽车购置补贴政策于 2022 年 12 月 31 日终止，2022 年 12 月 31 日之后上牌的车辆不再给予补贴。2022 年保持现行购置补贴技术指标不变，而补贴规模从原来的预期 200 万辆补贴规模上限放开，实现贯穿全年的补贴。

　　【国资委：2025 年央企可再生能源装机达到 50%】11 月 27 日，国资委下发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，文件提出：要彰显中央企业责任担当。到 2025 年，中央企业万元产值综合能耗比 2020 年下降15%，万元产值二氧化碳排放比 2020 年下降 18%，可再生能源发电装机比重达到 50%以上，战略性新兴产业营收比重不低于 30%。

　　【碳酸锂价格上行带动正极价格上行】【钴】上海有色网数据，12 月 31 日，国内电解钴主流报价 48.2-49.2 万元/吨，均价较上周持平。硫酸钴报 10.1-10.3 万元/吨，均价较上周上涨 0.23 万元/吨。四氧化三钴报 39-39.5 万元/吨，均价较上周上涨 1.00 万元/吨。年尾叠加海外休市，钴盐原料价格稳定。需求端，采购及询单意愿有所回暖，市场成交增加。元旦后将进入年前备货期，采购量可能存在提升。后市预期钴盐价格仍将小幅上行。【锂】上海有色网数据，12 月 31 日，金属锂报价 131-136 万元/吨，均价较上周上涨 16 万元/吨。电池级碳酸锂主流价报 27.1-27.9 万元/吨，均价较上周上涨 2.10 万元/吨。电池级氢氧化锂(粗颗粒)报价 21.8-22.7 万元/吨，均价较上周上涨 1.75 万元/吨。电池级碳酸锂方面，上游及贸易商厂家出货量日益减少，报价上涨明显。2022 年，青海地区或将开放供给，但报价或将维持高位，预计 1 月初成交量增加，价格或将明显上行。【三元材料】上海有色网数据，12 月 31 日，三元材料(523 型)主流价为 24.0-24.8万元/吨，均价较上周上涨 0.40 万元/吨。三元前驱体(523 型)报价为 12.6-12.8万元/吨，均价较上周上涨 0.05 万元/吨。成本端，受钴盐、锂价价格上行，三元材料制造成本提升。需求端，动力端存在小幅增量，数码较为平淡。预计三元材料价格将继续上行。【磷酸铁锂正极】上海有色网数据，12 月 31 日，磷酸铁锂(动力型)价格为 10.7-11.1 万元/吨，均价较上周上涨 0.80 万元/吨。磷酸铁锂(储能型)价格为 10.1-10.5 万元/吨，均价较上周上涨 0.80 万元/吨。本周磷酸铁锂价格上涨。原料端锂盐价格上行，同时在上游黄磷价格的带动下，磷酸及磷酸铁价格也有所上行，推高磷酸铁锂成本。需求端，铁锂大厂产能持续放出，加剧了上游材料的涨幅，而下游电池企业集中春节备货，集中采购，对铁锂涨价接受程度相对较好，预计后市铁锂价格或仍将上行。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

　　【硅料跌价幅度收窄组件排产有所起色】PVInfoLink 数据，12 月 29 日，【硅料】多晶硅致密料主流报价 23 万元/吨，均价较上周下降 2.5%。在硅料供应量稳中有增、库存水位环比较快上升的情况下，买方具有一定议价空间和能力。硅料价格下降的速度和幅度均处于加速阶段。【硅片】单晶硅片 158.75mm 主流报价5.000 元/pc，均价较上周持平。单晶硅片 166mm 主流报价 4.950 元/pc，均价较上周上涨 1%。单晶硅片 182mm 主流报价 5.700 元/pc，均价较上周持平。随着硅片环节去库存加速，以及电池和组件环节的开工能力正在逐渐小幅回升，单晶硅片价格整体有望暂时持稳。【电池片】166mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.050 元/W，均价较上周持平。182mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.080元/W，均价较上周持平。在硅片大幅降价等因素下，单晶电池片有望维持一定的利润水平。【组件】365-375/440-450W 单晶 PERC 组件主流报价 1.850 元/W，均价较上周下降 2.6%。182mm 单晶 PERC 组件主流报价 1.880 元/W，均价较上周下降 2.6%。【光伏玻璃】3.2mm 镀膜主流报 26.0 元/m2，均价较上周持平。

　　2.0mm 镀膜主流报价 20 元/m2，均价较上周持平。重点推荐：金博股份、福斯特、晶盛机电、爱旭股份、隆基股份、大全能源、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

　　风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。

（文章来源：华金证券）