报告摘要
2022年1月, 综合PMI指数为51.0%(前值为52.2%),制造业PMI 指数为50.1%(前值为50.3%),非制造业商务活动指数为51.1%(前值为52.7%)。
简单来说,1 月PMI 数据向我们传递了这么几点信号。第一,季节性因素是1 月PMI 回落的主因之一;第二,需求疲软特别是内需疲软成为了目前经济中的主要矛盾;第三,在政策持续发力的时候,市场预期好转,这一点至关重要;第四,成本压力的略有回升。
风险提示
关注后续政策的演变,关注基建的发力情况。
(文章来源:红塔证券)