挖掘机是基础设施建设的“标配”，是反映基础设施建设、观察固定资产投资等经济变化的风向标。

　　近日出炉的央视财经挖掘机指数显示，5月，31个省份单月开工率前三名为安徽、浙江、江西，共19个省份开工率均超过70%。从全国范围来看，汽车起重机仍旧是开工率最高的设备，其次是挖掘机，单月平均开工率为65.96%，并且挖掘机延续了数月的高开工状态，表明今年大量基建项目热度持续。

　　在基建资金支持方面，今年专项债发行延续去年靠前发力态势，这对基建投资形成有力支撑。日前据国盛证券统计，1～5月专项债发行1.9万亿元，占全年的49.9%，发行进度虽然略慢于去年（55.7%）但明显好于2021年（16.4%）。而截至6月中旬，新增专项债累计发行约2.1万亿元，占全年额度的54%左右。

　　在业界专家看来，下半年基建稳增长政策有望继续发力，预计未来新增专项债发行将有所提速，并预计后续政策将侧重支持专项债尽快形成实物工作量，提升资金使用效益，以更好发挥稳增长功效。随着政策效应的持续释放，预计今年下半年经济会继续保持稳步增长的态势。

　　稳增长仍需要基建发力

　　在专项债带动投资的有效支持下，今年基础设施投资仍取得了较快增长，这从数据可见：1～5月份，基础设施投资同比增长7.5%，增速比全部固定资产投资高3.5个百分点。其中，铁路运输业投资增长16.4%，水利管理业投资增长11.5%，信息传输业投资增长7.5%。

　　对此，有券商人士表示，当前经济形势下，下半年基建稳增长政策有望发力，潜在增量政策或包括重启特殊财政工具（长期建设国债、特别国债、政策性金融工具等），驱动基建投资保持一定强度。

　　在专项债方面，中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群日前接受《中国经营报》记者采访时表示：“虽然上半年专项债券发行较去年有些放缓，但这属于恢复正常状态，并不代表今年债券发行慢了，而是去年在国内经济特殊情况下发行快了，上半年专项债券发行进度总体符合预期和市场需要。”

　　有专家预计未来新增专项债发行有望提速。光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，随着财政部将今年剩余地方债额度下达至各省市，后续新增专项债发行有望边际提速，并在三季度基本发完，后续政策将侧重支持专项债尽快形成实物工作量、提升资金使用效益，以更好发挥稳增长功效。

　　在业界看来，作为重要资金来源的政策性开发性金融工具也有望继续加码。

　　政策性开发性金融工具最早是2022年6月29日国常会提出，主要是配合政策性银行调增信贷额度，为重大项目等提供了资金支持。相较传统的特别国债、专项债等补充资金的手段，政策性开发性金融工具具有操作性更强等特点。

　　张依群对记者说：“政策性开发性金融工具支持基础设施建设的好处在于其投资的长期性、灵活性和风险的可控性，是基础设施建设的重要资金来源之一，也是支持扩大基建投资融资的重要手段，去年两批政策性金融工具有效缓解了基建投资来源不足问题，对推动重大项目建设发挥出重要的资金补充作用。”

　　国盛证券首席经济学家熊园在研报中还分析称，预计政策性开发性金融工具仍是下半年稳增长的重要资金来源，去年政策性开发性金融工具共投放7400亿元左右，今年预计使用规模可能与去年持平，甚至高于去年。

　　来自央行发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》显示，截至2022年10月末，两批金融工具合计已投放7400亿元，有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金。

　　值得注意的是，张依群还指出，运用政策性开发性金融工具，应当更加注重基建项目的整体质量和综合效益，更加侧重于较为稳定的重大项目，更加突出国家级跨地域的战略发展，使其成为既能助力更能助效的工具手段。

　　由此，在张依群看来，基建投资仍将是稳增长的主力军和基础性支撑，随着地方债发行进度的加快和金融杠杆能力的增强，更多基建投资会在下半年得到集中体现和释放。

　　下半年经济有望继续保持稳步增长态势

　　即将进入7月份，记者注意到，市场对下半年经济走势与政策走向比较关注。

　　展望下半年，张依群对记者表示：“预计今年下半年经济会继续保持稳步增长态势，经济增长速度和质量将明显好于去年。”

　　在张依群看来，下半年能够实现国内投资消费的稳定复苏，形成相对较快的增长；同时，中国市场的巨大空间和潜能随着经济的稳定恢复还没有完全有效释放，市场对经济的带动激发作用正在不断加强，资本、人才、技术、土地等市场要素活跃程度较上半年会有明显改善，市场信心会得到持续增强，预期未来经济会呈现进一步恢复好转的态势。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也预计，随着政策效应的持续释放，经济下行压力有望边际缓解。

　　温彬还认为，二季度将是全年增长高点，增速有望达到8%左右，三季度和四季度GDP增速分别为4.8%和5.8%左右，四季度有望触底回升。

　　在政策方面，自6月中旬以来，稳增长政策开始发力：央行6月13日和15日分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点。随后6月16日国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，要求“具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应”。

　　熊园认为，短期内将陆续出台的政策组合拳，难有强刺激，应是托底为主、结构性为主。

　　在货币政策方面，熊园表示，宽松还是大方向，可能再降准降息，但宽信用难。

　　温彬认为，从提供流动性、降低资金成本、配合财政政策角度看，下半年仍有1～2次降准可能。降息则需要综合考虑经济增速、物价表现和美联储加息动向择机而动。结构性货币政策将继续聚焦重点、合理适度、有进有退。

　　在财政政策方面，熊园表示，财政政策有望延续积极态势，专项债发行可能提速，政策性金融工具可能加码，特别国债是可选政策。

　　不过，温彬认为，加快新增专项债的发行进度和使用节奏，适时启用政策性开发性金融工具应是题中之义。增强税费优惠政策的精准性针对性，以进一步降低企业成本也已进入政策视野。针对市场还在讨论的特别国债，从以往经验来看，其推出门槛比较高，鉴于今年5%的增长目标并不激进，预计发行特别国债的可能性并不大。

（文章来源：中国经营网）