金工定期报告：企业争相布局换电赛道
市场回顾
上周，国证新能源车电池(简称“新能电池”)指数下跌2.88%，Wind 全A、沪深300 和中证500 指数收益率分别为-5.01%、-4.51%和-5.68%。
新能源车电池产业链价格
产业上游，上周，正极、负极、隔膜和电解液价格均保持稳定。
产业下游：2021 年12 月，新能源汽车月度产量52.30 万辆，环比增加9.64%，同比增长119.75%；新能源汽车月度销量53.09 万辆，环比增加18.02%，同比增长113.94%；
新能电池指数
资金流入流出：上周，新能电池指数跟踪标的累计流入资金1229.99 万元。
成分股涨跌：新能电池指数成分股过去一周平均涨跌幅为-3.62%，过去一个月平均涨跌幅为-12.21%，过去一年平均涨跌幅为49.11%。
分析师预期：上周，根据Wind 一致预期净利润数据，2021 年、2022 年和2023 年的预期盈利增速中位数为152.87%、62.38%和34.60%；根据Wind预测估值数据，2021 年、2022 年和2023 年的预期估值中位数别为43.04倍、28.56 倍和22.91 倍。
电池30ETF 一周表现
截至2022 年1 月28 日，电池30ETF 上周累计流出1413.07 万元；过去一个月日均成交额为6175.01 万元；过去一个月日均换手率为14.72%。
上周分析师最新观点
新能源电池产业上游材料价格高位持稳；下游新能源车消费依旧保持旺盛，受退补政策日期影响，节前新能源汽车销售迎来小热潮，且整车已开始涨价，动力电池或将向下游顺价；企业争相布局换电赛道，而针对新能源汽车换电模式的发展，主管部门也提出了相应的政策标准，推动商业模式创新发展；目前，工信部已启动新能源汽车换电模式应用试点工作，此次纳入试点范围的城市共有11 个，动力电池或将迎来新的增量市场。
风险提示：1。原材料价格波动风险；2。政策变动导致分析失效；3。下游需求不及预期。
（文章来源：天风证券）