3月8日晚间，万科(000002.SZ)公告称，公司非公开发行A股股票的议案经2023年第一次临时股东大会审议并获得通过。根据此前披露，该定增事项涉及募资规模不超过150亿元，发行数量不超过11亿股，占目前万科总股本的9.46%，募集资金将用于公司旗下11个房地产开发项目和补充流动资金。

　　《中国经营报》记者获悉，3月9日，万科披露上述股东大会实录，公司管理层就当前投资者较为关心的“折价增发H股的原因”“募投项目的筛选标准”“第一大股东深圳市地铁集团有限公司(以下简称”深铁集团“)对公司发行定增的态度”等问题作出回应。

　　万科的上述举措可追溯至2022年底。彼时，证监会宣布股权融资方面调整优化5项措施，支持房地产市场平稳健康发展，被业内称之为“第三支箭”。具体而言，包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。

　　万科迅速响应。2022年12月1日晚间，万科发布公告称，深铁集团提请公司股东大会授权董事会在A股及/或H股发行不超过各自20%的新增股份。万科方面表示，此次提请股东大会给予发行股份的授权，是由大股东深铁集团发起的。大股东一方面希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源，同时也体现大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。

　　两个月后(即2023年2月13日)，万科2023年度非公开发行A股股票预案出炉。3月2日，万科公开配售新H股的方案，配售股份约占公司目前全部现有已发行股本的2.58%，配售价为13.05港元/股，相较于2023年3月1日(即配售协议日期前一日)联交所报收市价H股13.9港元/股折让约6.12%，较截至2023年3月1日(包括该日)最后30个交易日联交所平均收市价15.28港元/股折让约14.59%。

　　假设上述万科H股配售股份全数配售，配售所得款项总额预计约为39.15亿港元，其中60%资金将用于偿还公司的境外债务性融资，剩余40%资金将用于补充公司营运资金。

　　3月8日，万科2023年第一次临时股东大会上，投资者关于公司折价增发H股的疑问首当其冲。

　　对此，万科总裁兼首席执行官祝九胜表示：“公司不是因为缺钱而发的H股。”其进一步解释称，2022年11月，监管部门连发“三支箭”，当时以六大行为主的数家金融机构与万科签订约8000亿元的授信额度，公司希望使用该额度获取相应资金，同时公司也看到部分一二线城市出现结构性机会，并认为重新启动投资布局能带来较好的兑现。“从资债结构的情况来看，债权类的资金比作水，股权类的资金比作茶，茶和水的比例一定要合适。债权性资金增加后，股权性资金显得不是很足，我们希望能形成良好的资债结构。”

　　至于A股增发事项，祝九胜表示，在拿到股东大会授权后，还要经过监管部门许可，公司会以更慎重的态度在价格、时机上反复权衡，希望能让股东满意。“短期内大家可能关注价格和摊薄，但长期还是要看能不能创造价值。”

　　“郁亮(万科董事会主席)对我们的要求是当好农民种好地。我们拿到的股权性资金和利润留存形成的净资产，基本上就是种子，债性资金相当于化肥农药。在这种前提下，股东如果同意增发，投资人同意给钱，那就不是一般的种子，是良种子、金种子。”祝九胜称。

　　祝九胜透露，2022年，公司投资兑现度达到83%~86%，与以往相比有所提升，公司通过组织、机制、文化的调整以适应行业的挑战和新发展阶段。

　　对于上述定增所涉及的募投项目筛选标准，万科执行副总裁兼首席运营官刘肖表示，募投项目是公司根据政策导向以及自身情况所做的选择。具体而言，公司设定的标准包括募投项目为并表项目、普通住宅项目、已拿到预售许可证正在销售的项目、具有一定体量的项目、后续还需要较多资金建设的项目。

　　刘肖表示，今年前两个月，万科广泛参与了很多项目，有一些项目的情况是公司摇号没有摇中，还有一些项目仍在谈判过程中，最终体现在公司披露上则为“没有获取项目”。基于对政策、行业和市场更积极的判断，随着后续股权融资的到位，在确保安全的前提下，万科会以更加积极的态度去捕捉新的项目机会。

　　刘肖称，公司同时会坚持量入为出、合理仓位的投资原则。目前公司在建以及还处于规划中的在手资源约1.2亿平方米，能够满足未来两到三年的发展，投资强度或节奏可相对从容。

　　此外，刘肖明确，万科非常重视投资质量，未来坚持只投“特别好”的项目。这主要表现在三个方面：要在万科客户基础较好的片区或市场容量较稳定的片区进行投资；要在比较有把握去做好产品、好服务的地方投资；项目经营回报好，财务指标达标。

　　刘肖表示，公司今年特别重视股东IRR(Internal Rate of Return，内部收益率)。按照万科未来三年的股东分红规划，分配利润不低于当年实现的可分配利润的30%。

　　财报数据显示，万科2020年度和2021年度分配利润的比例分别为35%、50%。

　　对于未来分红是否会降低到30%的疑问，万科董事会秘书朱旭回应称，公司上市以来一直坚持稳定的现金分红政策，上述未来三年的股东现金分红规划是底线要求，万科会争取把股息分红像以往一样维持在35%左右，为长期投资者规划现金流提供一个较好预期，即使极端情况下也会守住分红30%的底线。

　　公开资料显示，万科于4月、5月将有两笔美元债到期，金额分别为9.71亿美元、6.5亿美元。

　　对于上述两笔即将到期的美元债，万科执行副总裁兼财务负责人韩慧华称，公司去年就已经在做偿付安排，整体资金方案现已准备好，将确保这两笔美元债安全偿付，通过境外信用银团、双边贷款以及公司的自有资金偿还。“万科的资金安全不存在任何问题。”

（文章来源：中国经营网）