今日(9月16日)三大指数均跌超2%，宁德时代盘中市值跌破万亿大关，两市成交额7994亿，较上个交易日缩量1197亿。截至收盘，沪指跌2.3%，深成指跌2.3%，创业板指跌2.34%。

　　板块方面，仅数据安全、数字货币、酒店等少数板块上涨，证券、煤炭、油气、新型城镇化等板块跌幅居前。

　　军工板块最抗跌

　　今日市场4200多只个股下跌，正所谓“潮水褪去，才能看见谁在裸泳”，在普跌条件下较为抗跌的个股，往往更容易获得资金的关注。

　　从板块层面看，申万一级31个行业中，今日军工板块跌幅最小，盘中甚至一度上涨，收盘微跌0.1%。

　　招商证券认为，目前军工行业估值仍处于低位，在行业景气度已得到全面验证的情况下，当前估值的军工行业具备较大的配置价值。

　　7月5日以来，大盘调整超8%，但主力资金与北向资金仍逆势买入了一批军工股。

　　主力资金：净买46亿元最爱光威复材

　　东方财富Choice数据显示，7月5日以来，主力资金逆势买入了21只军工股，总金额超46亿元。

　　具体来看，光威复材最受欢迎，主力净买入超8亿元；排名第二的是振华风光，主力净买入超7亿元。

　　中航沈飞、国博电子、中航重机、中国船舶、中航光电、海兰信、西部超导、航发控制等个股主力净买额在4.3亿元至2亿元之间。

　　从细分行业看，主力资金重点布局的既有上游材料端的光威复材，也有整机端的中航沈飞。

　　北向资金：增仓11亿最爱中兵红箭

　　再来看北向资金，东方财富Choice数据显示，7月5日以来，北向资金逆势增仓28只军工股，总金额近11亿元。

　　具体来看，中兵红箭最受欢迎，北向增仓超2亿元；排名第二的是光启技术，北向增仓超1.9亿元。

　　菲利华、雷电微力、中航高科、中航西飞、国睿科技、中航沈飞、中国船舶、航发动力等个股北向增仓金额在1.35亿元至3000万元之间不等。

　　机构后市展望

　　对于军工板块，机构纷纷发表自己的看法。

　　天风证券表示，备战2023重大节点年，国防军工板块或有以下变化和机会：(1)板块细分行业的结构分化或将出现，航发、沈飞、导弹、国产化元器件四条产业链或出现产业链内共振，保持高景气或再次提速；(2)上述四条链关注新型号批产节点的突破，关注十四五中期续订，有望形成如2021 年的产业逻辑闭环(下游到上游)；(3)技术独占型企业估值或将与板块传统竞争企业区分，获得更高的中远期溢价；(4)军工行业2023 年有望出现疫后复苏，2023 或将出现高于2022 年的净利润增速。

　　东北证券表示，军工板块上半年业绩增速放缓，看好三季度业绩修复。我们统计了申万军工板块124家企业中报情况，军工板块上半年整体实现营业收入2329.66 亿元，同比增长8.52%；实现归母净利润186.71 亿元，同比增长6.08%。整体来看，军工板块受疫情以及2021 年二季度高基数影响，上半年业绩相对平淡。我们认为，随着下半年军品快速交付以及新订单落地，板块有望实现业绩修复，同时叠加股权激励落地预期，军工板块目前安全边际较高。

　　东北证券认为，2022年全产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增长逻辑展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；资产证券化五大方向。

　　兴业证券认为，对军工板块后续走势保持乐观。2022年为“十四五”第二年，行业需求仍按“十四五”规划按部就班推进。外部环境变化之下，不排除需求上修可能。国防和军队建设是国家战略安全、国民经济发展和民族复兴深入推进的基石。展望未来五年，围绕建军百年奋斗目标，军工行业需求饱满，A 股相关核心资产有望持续分享行业成长红利。建议充分重视军工行业比较优势，以长打短，优选标的。考虑到行业景气度与需求确定性优势，展望2022 年后半程，军工板块有望取得进一步的超额收益。

（文章来源：东方财富研究中心）