美联储连续激进加息导致美元强势升值，相对应也加速了其它主要货币贬值，人民币汇率也在最近开始波动，美元兑人民币汇率升破1美元兑换7元人民币大关。

　　虽然人民币此次贬值并非是因为自身基本面原因，但汇价破“7”还是对各个领域产生了比较大的影响，特别是资本市场和进出口市场。

　　对于资本市场来看，人民币贬值是把双刃剑，从利空角度看可能会诱发部分外资避险外溢；从利好角度来看，人民币贬值会提升出口商品竞争力，对于海外业务占比高以美元结算的企业来说也会增加一定的汇兑收益。

　　有机构建议投资者关注出口业务占比较高的纺织服装、家用电器等行业，以及食品饮料等防御性行业，在人民币贬值期间可能有一定的超额收益。

纺织服装：板块盈利有望改善

　　受疫情持续扩散以及2021年上半年基数较高等影响，纺织服装行业增长压力较大。但随着市场的逐步回复，板块盈利有望改善。

　　信达证券分析师汲肖飞指出短期来看随着国内疫情管控放松，经济、居民消费逐步恢复，市场预期消费板块迎来拐点。

　　国潮崛起，注重性价比的低线城市消费者和年轻群体更加认同优质国货产品，国产品牌市占率显著受益。本土优质企业由于其在产品差异化、功能性，以及精细化运营的商业模式方面，有较为领先的变革优势，有望在当下去库存中期的行业背景下，率先恢复增长。

　　光大证券分析师孙未未指出，下游品牌服饰方面，短期国内疫情多点散发态势仍存，关注疫情防控进展和宏观经济走势；上海市发放消费券，期待后续消费促进政策落地提升居民消费信心。

　　短期中报披露完毕，二季度业绩预计为底部，期待下半年销售和业绩端逐步修复和改善，关注中秋国庆消费旺季时终端零售复苏进展；上游纺织制造方面，短期海外需求不确定性仍存，但光大证券认为全球化布局的纺织制造细分行业龙头长期逻辑不会受到短期波动的干扰，其抗风险能力、对客户的议价能力和不可替代性进而业绩的稳健性仍将较为突出。

　　疫后复苏预期下，建议关注行业龙头机会。

　　首创证券分析师陈梦表示投资者可把握两条投资主线：

　　一是疫后品牌零售逐步恢复，高景气赛道龙头企业业绩优先反弹，估值修复空间较大，推荐森马服饰、稳健医疗，同时建议关注牧高笛等；

　　二是海内外疫情扰动下竞争优势凸显，核心壁垒深厚，业绩确定性强的优质纺织制造龙头，建议关注华利集团、浙江自然等。

　　潜力股精选

　　森马服饰(002563)

　　牧高笛(603908)

　　华利集团(300979)

　　浙江自然(605080)

家用电器：贬值利好出口企业

　　上半年家用电器行业保持平稳增长态势，盈利能力有所回升。虽然成本压力的逐步缓解，行业盈利有望持续改善。

　　从需求来看，首创证券分析师陈梦指出，内销市场受疫情反复冲击较大，下半年疫情扰动因素仍在，但促消费政策陆续出台并实施，有望提振家电需求释放进度。

　　供给上，一方面进入5月以来，大宗原材料价格同比回落，原材料价格拐点已现，叠加近期产品出厂价提升，有望形成利润弹性。另一方面，2022年2月以来，中国出口集装箱运价综合指数持续回落，预计后期随海运成本进一步下降，出口企业外销利润率有望回升。

　　此外，短期人民币快速贬值利好出口型家电企业。

　　虽然在疫情反复，消费低迷的多因素影响下，2022年上半年家电企业彰显了一定的韧性。

　　展望后市，西南证券分析师龚梦泓认为家电行业将保持盈利修复的趋势，并且在多因素助推下营收端也将呈现边际修复。

　　首先，大宗原材料价格趋稳回落，家电产品均价提升，叠加部分企业内部变革提效，预计盈利端将保持向好的趋势；其次，人民币汇率持续走低，利好家电出口；最后，国内促销费政策加码，房地产政策进一步放松，利好后市家电销售。

　　目前家电行业整体估值处于历史低位水平，投资价值凸显：

　　白电方面，龙头经营韧性十足，白电板块盈利能力持续修复。建议关注美的集团、格力电器、海尔智家。

　　厨电方面，持续看好多轮驱动的老板电器；细分赛道龙头火星人、亿田智能、帅丰电器。

　　小家电方面，建议关注极米科技、科沃斯、石头科技、新宝股份、小熊电器等。

　　潜力股精选

　　美的集团(000333)

　　格力电器(000651)

　　海尔智家(600690)

　　老板电器(002508)

海外业务占比高：汇兑收益有望增加

　　今年上半年，因为人民币贬值上市公司汇兑收益总额超过560亿元人民币，尤其是海外收入体量较大的基建、设备等行业公司，这种转变更加明显。

　　目前人民币贬值的幅度基本接近4月贬值的幅度，也就是说三季度很多上市公司的汇兑收益也有望接近今年上半年，也就是说全年A股上市公司的汇兑收益总额有望超过1000亿元。

　　实际上，随着出口结构的改善，中国出口商品的竞争力也在不断加强，人民币相应贬值还会继续增加出口商品的竞争力。

　　数据显示，前7个月我国出口机电产品7.57万亿元，增长10.1%，占出口总值的56.6%。其中，自动数据处理设备及其零部件9182亿元，增长4.4%；手机4946.3亿元，增长2%；汽车1757.4亿元，增长54.4%。

　　同期，出口劳动密集型产品2.41万亿元，增长15.2%，占18%。其中塑料制品增速最快，达到16.3%。

　　从A股上市公司细分板块来看，上半年已实现汇兑收益的A股公司中，通用设备行业公司最多，达到155家，其次是汽车零部件公司，有147家公司产生汇兑收益。

　　据统计A股目前有1500多家公司有海外业务收入，合计收入总额3.74万亿元，其中有400多家公司海外收入超过10亿元，京东方A、洛阳钼业、海尔智家三家公司海外业务收入超过千亿元，中国建筑、潍柴动力、建发股份、中国海油等74家公司海外业务收入超过百亿元。

　　以海外业务收入占总营收比看，220多家公司海外营收占比超50%，32家公司占比超90%，西藏珠峰、海象新材、博迈科、华利集团、雅艺科技、德艺文创等占比超过90%。

　　有机构指出，投资者可以密切关注海外业务占比高且以美元结算的公司机会，特别是科技含量高、市场占有率高的外向型企业更有优势。

　　对于汇兑收益，投资者可以关注上市公司固定披露的公开信息如年报季报，还有就是财务费用的变化，因为会汇兑收益一般会进入财务费用，如果能将财务费用冲抵成负数则表示汇兑收益增加较多。

　　潜力股精选：

　　欣天科技(300615)

　　京东方(000725)

　　潍柴动力(000338)

　　中国海油(600938)

（文章来源：金融投资报）