A股震荡走低

　　我们先来看看今天A股收盘情况。对于A股行情的分析，我们来连线中国银行研究院研究员范若滢。

　　今日A股受到外围市场波动影响

　　《全球财经连线》：请解读今日A股盘面。

　　范若滢：我们看到今天A股整体是呈现一个震荡下跌的走势，成交额也有一定小幅的收缩，直接原因是整个受到了外围市场波动的外溢影响。

　　8月份美国CPI数据公布以后，CPI涨幅整体是高于预期的，尤其是核心CPI也明显高于预期，所以也表明这轮美国通胀相对来说表现比较顽固，抗通胀的难度可能也比想象中的要大。

　　市场普遍对于未来美联储维持强势加息节奏的预期有一个大幅升温，所以美股整个出现了明显的下跌，A股因此也出现跟跌的态势。

　　决定A股走势的主要为国内因素

　　《全球财经连线》：有分析认为，美国通胀及利率对A股是次要矛盾，你怎么看？A股的核心矛盾是什么？

　　范若滢：其实我们可以看到美国通胀还有利率走势，会对A股形成一个短期的外部制约，并且其实从短期的波动来看，会形成一个比较明显的扰动。但是从整体来看，决定A股走势的一个核心矛盾，其实还在于我国国内自身，包括未来中国经济基本面的修复情况、稳增长政策的兑现情况等。

　　考虑到疫情反复的这样一个大背景下，当前中国经济恢复的斜率有所放缓，所以预计短期来看，A股大概率还是会保持震荡的走势。

　　但中长期来看，我们看到随着未来稳增长政策进一步加码和效果显现，疫情对于经济的影响可能会不断减弱，中国经济平稳运行和平稳向好的基础依然是比较坚实的，所以这些因素都会为A股未来整体中长期的向好走势提供一个较强的支撑。

　　港股低开低走

　　接下来看看港股收盘情况。隔夜美股重挫对港股影响如何？后市还将受到哪些因素影响？我们来听取香港第一上海证券首席策略师叶尚志的解读。

　　美股下挫对港股有一定拖累

　　叶尚志：美国8月CPI居高不下，昨晚美股再度掉头下挫，其中道指跌超1000点，对港股有一定拖累。

　　港股早前是下探行情，过去一个月，空头相对比较积极地在建仓，而美股再度重挫，导致空头进一步把港股压低。

　　所以总的来说，我们维持早前的判断，港股其实还处于寻底、下探的行情中。事实上，港股已经达到低点，大概是10年来最低水平，那么一些资金是否会趁低点大举“杀进来”？值得关注。

　　后市需看交易量能否提升

　　叶尚志：目前观望气氛比较浓厚，港股达到低点了，但交易量一直没上来，不足1000亿(港元)，说明资金目前可能还在谨慎观望。

　　另外，因为美国通胀高企，下周美联储的议息会议可能会加一厘的幅度，主要央行包括澳大利亚央行、加拿大央行以及欧洲央行此前都已陆陆续续提速加息，对港股资金流有一定影响。

　　所以港股可能还是处于寻底过程，需要看港股走低之后交易量能否提升，这是一个重要指标。如果交易量再度提升，说明资金回流，趁低吸纳，这是比较重要的信号。

　　美国8月CPI同比增长8.3% 美股全线收跌

　　美国劳工部13日公布的数据显示，美国8月CPI同比增长8.3%，涨幅仍维持在历史高位。受此消息影响，周二美股全线收跌。隔夜美股大跌，反映了市场怎样的担忧？野村预期下周美联储加息100基点，可能性有多大？我们来听取华安证券宏观首席分析师何宁的解读。

　　市场担忧美联储接下来会“暴力加息”

　　何宁：昨晚美股大跌主要是因为美国8月CPI超市场预期，导致市场担忧美联储接下来会“暴力加息”。具体而言，8月美国CPI同比上涨8.3%，较上月有所回落，但核心CPI同比上涨6.3%，较上月逆势上扬，两者之间的走势分化一方面是能源项的扰动，另一方面也说明当前美国通胀的内生动能强劲。而克利夫兰联储用以衡量美国通胀潜在走势的中位数CPI以及截尾平均CPI两项指标，在8月份环比增速均再度提升，显示当前美国整体通胀或仍处在上行阶段。尤为可虑的是，8月份美国新增非农就业虽边际放缓，但薪资增长同比增速较为坚挺，“工资—通胀螺旋”压力仍未有效缓解，这将会为美国的服务通胀提供坚实的支撑。因此总的来看，本月通胀数据显示当前美联储面临的通胀压力有增无减，已经采取的控制通胀的行动似乎见效甚微，市场担心美联储会采取更加激进的加息来控制通胀，因此反应剧烈。

　　加息100个基点的可能性较小

　　何宁：加息的幅度方面，虽然本月通胀数据并不乐观，但美联储加息100个基点的可能性比较小。一方面，根据美联储主席鲍威尔的表态来看，75个基点已经是不寻常的大幅度加息。当前通胀虽然超出预期，但整体仍在回落，美联储继续提升加息幅度的动力较小；另一方面，美国经济已经在逐步放缓，若单次加息幅度过大，可能会对经济产生更为严重的负面冲击，届时美联储的货币政策可能将面临更多的约束。

　　英国8月CPI同比上升9.9%

　　当地时间14日，英国国家统计局公布的数据显示，英国8月CPI同比上升9.9%。8月通胀数据将如何影响英央行加息路径？我们来连线太和智库研究员张超。

　　短期内英国CPI将持续高位运行

　　《全球财经连线》：英国通胀形势是否还会进一步恶化？

　　张超：刚公布的本月英国通胀数据，应该是2022年1月以来增幅最小的，但是核心CPI的涨幅依然处于历史高位。

　　虽然此次增幅很小，但整个8月、9月份，原油和天然气的价格趋势性向下，应该对 CPI是一个负值影响，然而核心物价指数持续维持在高位。对于英国来说，物价的压力绝对不会在短期内结束，因为整个供应链体系被打乱，英国服务业也面临非常大的危机，港口工人罢工，铁路工人罢工等等，这些方面的影响是巨大的。

　　所以我认为CPI将持续运行在高位，至少到今年年底，甚至在2023年上半年，我们可能都看不到通胀缓解。

　　英国央行9月大概率会跟随美联储加息

　　《全球财经连线》：你对英国央行9月加息幅度有怎样的预期？

　　张超：我觉得英国央行9月份会加息，但它是跟随式加息，并不是主动引导式加息，是跟随美联储的加息动作进行跟随式加息。

　　如果英国央行不跟随加息，英镑的汇率压力会非常大。紧接着9月份之后就进入冬季，如果英镑汇率(贬值幅度)这么大，会对CPI进行反噬，因为能源进口、其他商品进口、服务业的进口都会受到影响，那么物价是控制不住的。

　　所以我推测大概率9月份英国央行会跟随美联储加息，甚至有可能(加息)幅度都是一致的。

（文章来源：21世纪经济报道）