美股、港股“双杀”，让今年的QDII基金收益账本不算好看。

　　截至9月6日，道琼斯工业指数年内下跌13.81%，纳指同期下跌幅度更是达到25.66%；港股方面，恒指指数年内下跌17.93%。

　　Wind数据显示，当前415只公募QDII基金中，仅有59只取得正收益，占比约14.21%。油气能源类基金不出意外占据收益率前列。受中资美元债影响，原本较为稳健的债基成为收益率垫底，国泰境外高收益年内收益率为-44.04%，跌出股票基金的幅度。

　　逢低布局不失为好的策略，今年以来，包括宝盈基金、永赢基金、兴证全球等基金公司获得合格境内机构投资者资格批复。此外，西部利得基金、上银基金、摩根士丹利等基金公司也在资格审批流程中。

　　不少公募基金积极申请合格境内机构投资者资格在于丰富自身产品线，宝盈基金相关负责人表示，公司将从特定行业主动投资基金产品开始，循序渐进地丰富产品类型。随着对所投资市场的进一步熟悉以及公司境外投资能力的提升，公司的后续产品将向其他主题主动权益投资、量化对冲、固定收益等多样化的产品类别布局。

　　年内多家公司布局QDII

　　日前，证监会网站发布了关于核准宝盈基金合格境内机构投资者资格的批复，这意味着公司可以从事境外证券投资管理业务，业务范围拓宽。

　　今年以来，已经有包括永赢基金、兴证全球等基金公司获得合格境内机构投资者资格批复。此外，西部利得基金、上银基金、摩根士丹利等基金公司也在资格审批流程中，积极谋求境外投资资质。

　　不少公司在布局海外投资能力上，规划已久。宝盈基金向财联社记者表示，2008年公司就设置了海外投资相关部门，2021年年初任命张仲维作为海外投资部总经理。同时配备了有多年卖方、买方投研经验的研究团队。擅长追踪全球科技行业趋势，可以为投资者提供布局全球科技创新行业的投资工具，也能较好地分散地域性风险。

　　对于公募基金的海外投资的热情，今年7月，证监会发布了《公募基金管理公司申请合格境内机构投资者资格审批》服务指南对申请条件进行了界定：

　　首先，申请人的财务稳健，资信良好，资产管理规模、经营年限等符合中国证监会的规定，具体要求为净资产不少于2亿元人民币；经营证券投资基金(以下简称基金)管理业务达2年以上；在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。

　　其次，拥有符合规定的具有境外投资管理相关经验的人员，具有5年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于1名，具有3年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于3名。

　　此外，还需满足以下三个条件：健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范；最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查；中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

　　不仅基金公司在海外投资资质申请上热情高涨，今年下半年以来不少具备境外投资的公募基金也在产品上发力。

　　截至目前，今年以来已有17只QDII基金发行，总发行份额44.69亿份。目前正在发行的QDII基金有5只，包括华夏标普500ETF、嘉实纳斯达克100等指数型产品，也有大成中国优势此类主动管理型产品。

　　而上报待审批的QDII基金数量更多，Wind数据显示，截至9月7日，已上报的QDII基金达28只，除了指数基金，主题涵盖港股、美股消费、高端制造、新能源汽车、医疗保健、半导体等多领域。此外，也有基金公司着眼于越南等新兴市场挖掘机会。

　　据悉，目前市场上较早投资越南的基金是天弘越南市场股票，成立于2020年1月，管理规模达20.24亿元，成立以来回报率43.09%。

　　QDII基金年内仅14%正收益，垫底债基跌幅超44%

　　在美联储缩表等因素影响下，美股结束十年长牛，港股恒生指数也持续回调，投资海外的QDII基金今年成绩单并不理想。

　　根据Wind显示，截至9月6日，全市场415只基金中仅有59只正收益，占比14.21%。其中，原油、天然气等商品主题基金表现强势，年内涨幅超过10%的均是此类型，广发道琼斯美国石油A人民币、华宝标普油气A人民币、诺安油气能源等基金年内涨幅分别达到61.13%、59.56%和48.66%。

　　而在收益另一端的QDII基金跌幅同样明显，年内共有10只QDII基金跌幅超过30%，其中，国泰境外高收益以-44.04%的收益垫底，值得注意的是，这只收益率几近“腰斩”的基金是债券型。

　　债券跌出股票型的原因也并不难理解，基金经理吴向军在中报分析可知，该基金较多配置了中资美元债，受到房地产市场以及疫情对经济拖累的负面影响，民企较多的中资海外高收益债券板块整体震荡下行。

　　对于下半年，吴向军表示，预计地产市场回暖的节奏也是结构性的，信用资质优质的房企在市场转暖下复苏较快。而信用风险较高的房企仍然需要谨慎对待。未来将在符合本基金投资限制的前提下，保持合适的民企和国企比例，维持适当久期的投资组合；同时规避低信用资质的债券，灵活调整行业比例和个券持仓，争取以合理的投资组合为投资人带来最大的收益。

　　下半年海外市场“危中有机”

　　在经历大半年的调整后，港股的安全边际已经显现。对于下半年的布局，宝盈基金相关负责人表示，今年港股的表现弱于全球大多数权益资产，价值相对占优。对于海外因素的制约下港股会否类似2018年再次探底，我们认为无须过度担心。虽然目前美联储加快收紧流动性和抬高基准利率，但美国金融体系存量流动性处于极度充裕的状态，当前无需过度担忧对港股造成负面压制。虽然当前美联储仍处于紧缩阶段，未来基本面回升将驱动港股上行。

　　上述负责人向财联社记者表示，宝盈基金未来第一只公募QDII基金将选择投资于全球科技行业，通过跨地区、跨子行业的分散投资，最大限度降低投资风险和运作风险，为投资者提供一个捕捉全球科技领域投资机会的主动型基金产品。

　　多数机构对于港股的预判并不悲观，虽然当前持续处在磨底状态，特别是恒生科技股方面，在基本面及政策面将迎来确定性好转的提起下，反弹预期较强。

　　而对于美股，加息预期依然是干扰市场的因素，博时基金表示，宏观方面，9月美联储或再度加息75bp且缩表加速。通胀方面，继续趋缓，但大幅下行要到 9 月后。经济将维持韧性、盈利没预期差，缓解衰退担忧。当前市场的核心仍然是通胀与加息，随着加息政策的后续落地与通胀回落，美股下行压力有望逐步得到缓解。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东在9月5日的研报中指出，海外市场处于防守反击、危中有机状态。建议围绕三条主线布局：

　　主线一，高景气方向精选性价比高的股票。以新能源、新能源车为代表的能源科技产业链，受益于需求改善、供应链恢复、成本环比下降。

　　主线二，困境改善。等待中国经济预期改善和产业监管环境改善对相关上市公司业绩从量变到质变的推动，精选互联网、物业、食品饮料、医药中的阿尔法。

　　主线三，在传统行业中寻找“类债券资产”的配置价值。立足长期配置能够获取低成本资金和优质土储的国企央企地产股、低估值高分红的国企央企能源股，以及等待经济预期改善之后金融、交运、建材龙头价值重估。

（文章来源：财联社）