近日，恒誉环保(688309)发布业绩预告，预计2021年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-860万元到-1030万元，与上年同期相比，减少金额约为5457.2万元到5627.2万元。

　　预告显示，公司预计2021年年度实现扣非净利润为-2050万元到-2250万元，与上年同期(法定披露数据)相比，减少金额约为6212.24万元到6412.24万元；预计2021年年度实现营业收入8300万元到8500万元。根据相关规定，这意味着，恒誉环保将成为科创板开市2年半来首家被*ST的公司。

　　为何亏损？

　　据悉，恒誉环保始建于上世纪八十年代，总部位于山东省济南市，是中国首家专业从事废轮胎、废塑料裂解油化、油品蒸馏及炭黑深加工技术研发及设备制造的国家级高新技术企业。2020年7月14日，公司在上交所科创板上市，其主营业务为有机废弃物裂解技术的研发及相关装备设计、生产与销售，是集有机废弃物裂解技术研发与裂解装备制造技术研发于一体的企业。

　　自成立以来，恒誉环保专注于有机废弃物裂解技术，相关设备已远销至德国、丹麦、巴西、匈牙利、爱沙尼亚、伊拉克、印度、泰国等国家和地区。企查查显示，恒誉环保目前共对外投资5家企业，其中1家已注销。

　　对于业绩预亏的原因，恒誉环保表示，2020年度新签订单金额较少，直接影响了2021年度收入确认金额。包括2020年度受到潜在客户自身情况变化等原因，部分预计订单未能如期签约。同时，2020年全球及国内部分地区相关展会、行业会议受国内外疫情管控等影响较大，影响了公司市场开发、技术交流和产品宣传，造成2020年度公司新业务开展成果较差。

　　而因政府审批等原因暂缓或暂停执行并受到新冠疫情等因素的影响，公司部分在手订单执行进度不及预期，包括南疆项目和英国客户2项目。

　　2020年公司预计订单签订情况

　　2020年公司实际订单签订情况

　　从预计新签订单延迟或未能签约的情况看，2021年度公司新签署订单10个，订单金额19010万元，其中12月签约的河南医疗废弃物裂解项目、广东废轮胎、废塑料裂解项目和江西工业连续化废轮胎裂解生产线项目金额为8980万元，占比47.24%。但由于签约时间晚于预期，因此2021年度根据公司收入确认政策，确认收入不足1万元。未签约的订单包括原预计2021年签约并实现9945万元收入丹麦二期项目和52.2万美元的英国客户1项目。

　　此外，因部分项目前期欠款未及时收回，恒誉环保还计提了应收账款及应收票据信用减值损失约2012万元：因部分项目未结算，形成大额合同资产，公司计提了合同资产减值损失约964万元。两者合计约2976万元，降低了公司的净利润金额。

　　大客户依赖问题严重，大客户包揽公司主要业务

　　事实上，恒誉环保对其大客户可以说是严重依赖，这一症结也是此次造成亏损的重要因素之一。早在其招股书中就有透露，2017~2019年，公司前五大客户营业收入金额占当期主营业务收入的比重分别为100%、98.47%和99.18%，客户集中度较高。

　　而根据恒誉环保在2021年三季报监管问询函回复中披露，近几年，公司约六成收入来自第一大客户克拉玛依顺通环保科技有限责任公司。其2019年~2021年前三季度对克拉玛依公司确认的收入分别为9705.51万元、6587.57万元和824.68万元，整体呈下降趋势；2021年前三季度，恒誉环保确认的与克拉玛依公司相关的营业收入金额分别为648.96万元、182.7万元和-6.97万元，第三季度确认的收入较前两个季度大幅下滑。

　　恒誉环保似乎也意识到了这一点，其表示，2017年~2021年，公司前五大客户共计15家，仅有5家公司存在年度重合。总体来看，公司客户并不具备明显的稳定性，公司需要不断开拓新客户和维系老客户，承接新业务，才能保证经营业绩的持续、稳定增长。如果公司开拓新客户不利，且存量老客户业务需求出现显著下降，则可能对公司的业绩产生显著不利影响。

　　不过，恒誉环保也表示，本期业绩预亏是公司发展阶段中所经历的阶段性业绩波动，公司核心竞争力和持续经营能力未发生重大不利变化。

　　股价上市即巅峰，公司将成科创板开市以来首家被*ST的公司

　　根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，若公司2021年度经审计归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元(“净利润”以扣除非经常性损益前后孰低为准，“营业收入”应当扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入)，公司股票将在2021年年度报告披露后被实施退市风险警示。也就是会说，恒誉环保将成为科创板开市2年半来首家被*ST的公司。

　　而根据相关规定，被实施退市风险警示后，若最近一个会计年度公司营收或净利润重新达标，仍有希望向交易所申请“摘星脱帽”。

　　公司经营情况和二级市场上公司股价的表现直接挂钩，但对于恒誉环保来说，上市即巅峰。自2020年7月14日恒誉环保登陆科创板以来，公司股价一路走低。wind数据显示，恒誉环保发行价为24.79元，其上市首日最高涨至97.5元，这也是其历史最高点，截至当日收盘，恒誉环保全天涨幅239.73%。但此后股价便开启跌跌不休模式，截至2022年1月24日收盘，该公司股价较历史高点已跌去83%。

　　自上市以来恒誉环保股价一路下跌

　　而截至2021年9月30日，恒誉环保股东户数仅为5914户。自上市以来，恒誉环保股东户数持续下滑，截至目前，其股东较上市之初已有近1.4万户股东退出。

　　根据Chinaknowledge最新给出的交易风险评级显示，恒誉环保的交易风险为中性风险，意味着其股票可能存在一定风险，价格波动比低风险的股票更剧烈。同时，该机构给出恒誉环保的外资投资评级为最低评级D级。

（文章来源：大众网）