今日两市第二高价股、微型逆变器龙头股之一的禾迈股份盘中一度大涨超13%，触及1098.88元/股的历史新高，截至发稿股价回落，涨幅近8%，值得注意的是禾迈股份再度迈过千元大关，成为继贵州茅台之后的两市第二只千元股。

　　而同样主营微型逆变器的昱能科技一度涨超11%，截至发稿涨10%，成交量接近5亿。

　　欧洲电价大涨促进微逆海外需求

　　光伏逆变器产品主要分为四类：即集中式逆变器、集散式逆变器、组串式逆变器、微型逆变器。根据其特性不同各自对应不同的应用场景。

　　而受地缘因素影响，今年欧洲电价狂飙，因此光伏发电装机容量大增，而欧洲分布式屋顶光伏电站应用场景更广，促进了微型逆变器的需求。

　　据财联社，近日德国交付的基本负荷电价上涨13.3%，创下555欧元/兆瓦时的新高，德国明年交付的电力价格首次达到500欧元/兆瓦时。

　　同时，德国2022年10月、12月、2023年第一季度及2025年的电力价格同样创历史新高。欧盟将禁止进口俄罗斯煤炭，欧盟煤炭业界先前表示，禁运将导致用煤成本上涨、抬高本地区电价。

　　东吴证券表示，2022年以来欧洲能源价格大涨，电价与传统能源价格高度关联，能源价格高涨推动欧洲居民电价大幅上涨，使欧洲户用储能收益率大涨。

　　电价大涨叠加政策推动，欧洲户储装机预计翻番以上增长，超出市场预期。预计2022年欧洲户储能装机量有望超4GWh，同比增长超150%，未来复合增速有望持续超100%。

　　微逆未来空间广阔

　　当前光伏逆变器市场主流仍未组串式逆变器。根据中国光伏行业协会统计数据，从2016年开始，组串式逆变器占比逐渐提升，2018年，组串式占比超过集中式占比，2021年组串式占比接近70%，根据《中国光伏产业发展路线图2021》，未来组串式逆变器占比仍将持续提升。

　　光大证券表示，在微型逆变器领域，当前的微逆行业现状与2010年前后的集中式逆变器的发展情况类似，空间上都处于规模化的开始，产品上中国厂商的产品性能与海外龙头企业已经不相上下，格局上都有海外厂商占据绝对领先位置，成本控制上国内企业大幅低于海外企业。

　　光大证券认为仅考虑微逆行业中当前的参与者，禾迈股份很有可能走出一条当年阳光电源走的道路，超过海外企业，成为全球龙头。

　　性能与全球龙头不相上下

　　微型逆变器此前主要应用于北美，欧洲、拉美等其他地区也已进入加速渗透期，2025年全球出货量或将超过25GW，年均增速超过50%，对应市场规模可达200亿元以上量级。

　　由于微型逆变器与集中式/组串式逆变器存在明显技术路线差异，市场参与者目前较少，市场格局较为集中，龙头Enphase全球市占率约80%。

　　禾迈的产品整体性能已经与Enphase不相上下。从转换效率上，禾迈的产品整体落后Enphase0.8个百分点。在功率密度上，禾迈在各类产品上较Enphase均有较大优势。

　　在产品性能上，东吴证券认为，国内企业性能媲美Enphase，功率段覆盖范围更广。以昱能科技为例，其单相多体功率密度遥遥领先于Enphase，且已独家推出全球首个三相八体产品。

　　中国银河证券表示，禾迈股份作为微逆领域具有一定技术优势(主要体现在软件算法优化和硬件电路设计)的中国厂商，国内外客户认可度高、Hoymiles品牌优势强、先发优势明显。公司持续提升产品力，叠加国内产业链齐全、制造成本优势，产能进入爆发增长期，未来有望成为全球龙头厂商。

（文章来源：东方财富研究中心）