南方财经全媒体资讯通研究员赵阳实习生倪畅综合报道

　　受农业农村部将加快宠物用新兽药生产上市步伐消息影响，截至8月4日收盘，动物保健板块涨幅6.42%，绿康生化摘得4天4板，金河生物、中牧股份首板涨停，普莱柯涨幅9.17%，科前生物，生物股份涨逾5%。

　　消息面上，农业农村部公告第558号已将宠物治疗用生物制品临床试验宠物数量，由不少于200只调整为不少于50只。目前我部正在组织修订《兽药注册办法》和新兽药注册资料要求，将进一步考虑宠物用药自身特点，建立健全符合宠物用药实际情况的评审制度，加快宠物用新兽药生产上市步伐，满足宠物诊疗需求。

　　此外，农业部印发《国家动物疫病强制免疫指导意见(2022—2025年)》，要求强制免疫动物疫病的群体免疫密度应常年保持在90%以上，应免畜禽免疫密度应达到100%，高致病性禽流感、口蹄疫和小反刍兽疫免疫抗体合格率常年保持在70%以上。

　　我国兽药产业市场规模庞大，兽用疫苗中猪用疫苗销售额占比近半

　　光大证券认为，我国兽药产业市场规模庞大，目前原料药及化学药剂销售额占比过半。

　　据中国兽药协会，2020年，我国兽药行业销售规模达621亿元。产品结构方面，据中国兽药协会，2019年，我国兽药行业销售额中，原料药及化学药剂的销售额占比过半，为67%；此外，生物制品兽药亦为重要组成部分，销售额占比为23%。

(图源：光大证券)

　　生物制品兽药主要构成为兽用疫苗，兽用疫苗中猪用疫苗销售额占比近半。据中国兽药协会，2020年，我国兽用生物制品销售额为162.36亿元，其中，兽用疫苗销售额为142.29亿元，占比为87.6%；而兽用疫苗销售额中，禽用疫苗、猪用疫苗的销售额占比合计超80%，分别为46.72%、40.02%。

(图源：光大证券)

　　新版兽药GMP推行促进产业份额集中，或带动猪用疫苗需求量增长

　　光大证券认为，新版兽药GMP(药品生产质量管理规范)推行促进产业份额集中，强免疫苗采购市场化给产品具高性价比的企业带来机遇。

• 　　猪用疫苗市场：2022年养殖业逐步走出深度亏损，下半年猪价有望持续回暖，集约化养殖趋势也带动了猪用疫苗需求量增长；

• 　　禽用疫苗市场：近年我国家禽出栏量稳步提升，高致病性会流感疫苗为禽用生物制品市场中的最大单品，将迎强免疫苗采购市场化机遇。

(图源：光大证券)

　　业绩有望逐步好转，落后产能加速出清

　　中信证券指出，从生物股份及普莱柯发布的业绩预告来看，动保企业第二季度业绩下滑幅度较第一季度均有所收窄。

• 　　短期来看，动保需求有望随猪价抬升而回暖，同时新版GMP验收截止日期已至，随着部分落后产能出清，动保头部企业市占率有望继续提升。

• 　　长期来看，行业持续受益养殖规模化程度以及养宠渗透率的提升。而在非瘟疫苗研发上，6月3日越南非瘟疫苗正式上市，或将促使国内非瘟疫苗加速推出，目前行业亚单位疫苗、载体疫苗、活疫苗等多路径同步进行，结合前期部分企业向农业农村部提出非瘟亚单位疫苗应急评价申请，预计后续非瘟疫苗流程或将比较快。

(图源：中信证券)

　　投资策略

　　国泰君安指出，动保行业后周期性属性突出，受益于下游养殖盈利改善，板块经营拐点即将到来；其次非瘟疫苗商业化进程稳步推进，市场有望扩容；长期将受益于养殖规模化率提升、市场化发展等，具有高研发力、强产品力、优营销服务的公司充分受益。

　　华泰证券指出，农业农村部继续推进动物疫苗市场化改革，市场苗全面取代招采苗迈出了坚实的一步。产品质量优异、市场化程度高的动保龙头的优势地位有望进一步扩大。2021年养殖行业盈利不佳，拖累动保产品需求，随着猪价抬升，动保板块有望迎来估值修复，相关标的业绩有望迎来平稳增长，推荐布局后周期动物疫苗板块。

　　信达证券认为，我国宠物犬、猫的数量已经超过了1亿只，并且每年还在以9-10%的速度增长，而2020年宠物狂苗的批签发量只有2500万头份，不到宠物数量的四分之一。全国各地宠物政策趋严，预计未来宠物均需定期接种宠物狂犬疫苗，有望带来上亿支的市场需求。

　　机构关注个股

　　普莱柯(603566.SH)：公司主要从事兽用生物制品、化学药品及中兽药的研发、生产、销售及相关技术转让。主要产品有动物用疫苗、抗体、高新制剂、中兽药、消毒剂等多系列产品，公司产品中动物用生物制品用于动物疫病的预防与治疗，化学药品及中兽药则用于动物疫病的治疗。

　　中牧股份(600195.SH)：公司主要从事动物保健品和动物营养品研发、生产、销售及技术服务。公司主业包括生物制品、兽用化药、饲料及饲料添加剂、贸易四大业务板块。主要产品为畜用疫苗、禽用疫苗、兽用化药、饲料及饲料添加剂等。

　　生物股份(600201.SH)：公司主要从事兽用生物制品的研发、生产与销售，产品种类涵盖猪、禽、反刍和宠物类四大系列100余种动物疫苗。公司主营兽用疫苗制品、口蹄疫疫苗市场份额居国内动物疫苗行业第一。

　　(报告来源：光大证券、华泰证券、广发证券、中信证券、国泰君安、)

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　　(作者：赵阳，实习生倪畅编辑：崔海花)

（文章来源：21世纪经济报道）