天风期货：铁矿市场再次陷入癫狂注意高估风险(绱噾鐭夸笟澶╅鏈熻揣)_热点关注

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2022-08-01 17:19:06

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　　核心观点：震荡偏强 供应端整体发运与到港情况在合理范围内，需求端铁水基本到达底部，连续快速的下滑后，给后市带来想象空间，8月份进入铁水恢复验证期；终端整体需求初露端倪，是否能持续，8月份亦进入验证期。本周我们继续给出震荡偏强的观点。

　　现货：观望上周港口现货成交388万吨，周环比增63万吨；远期现货成交414万吨，周环比增145万吨。港口整体成交看MA5处于近三年来低位，远期现货成交走强。分成分来看，投机需求旺盛，而钢厂仍以按需采购为主。

　　铁水：观望铁水周环比降5.66万吨，连续大幅下降后，铁水基本已至底部，钢厂复产情况逐渐进入验证期。

　　库存：偏空 45港库存继续累库340万吨，分国别来看主要累库为巴西矿，品种看块矿累库节奏最快，整体库存累库结构依旧较为良性。

　　钢厂利润：偏多钢厂即时利润恢复到300元/吨水平附近，整体利多铁矿石。

　　折扣：观望用8月折扣测算，麦克粉4.25%折扣对应70-80美金折盘面底部在508-580，顶部普氏7月均值在106美金折盘面760附近，预估8月如果普氏在110-115附近，则盘面向上顶部或在800-830区域。

　　高低品价差：观望 PB粉-超特粉价差与低品矿价差降至低位后逐渐回升，给到钢厂利润后PB粉低估价格开始回升。

　　成材需求：偏多成材需求在钢厂大量减产，库存连续下降后，表需开始初露端倪，现实需求逐渐进入接力，是否能持续仍有待考验。

　　平衡表：观望平衡表8月份较7月份环比边际转好，转好的主要利多因素在铁水产量的上升。

（文章来源：天风期货）

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