7月8日，来自山东的综合性物业管理服务提供商鲁商服务正式登陆港交所，发行价为5.92港元，募资净额为1.38亿港元。但遗憾的是，鲁商服务开盘即破发，开盘价为5.01港元，较发行价下跌15.4%；此后，鲁商服务股价进一步下跌，跌幅最高近30%。截至7月26日收盘，鲁商服务股价仅为3.2港元，较发行价跌去近50%。

　　高光时刻鲁商服务上市圆梦

　　7月8日，“鲁商服务”香港上市仪式在山东济南举行。资料显示，山东省副省长凌文，济南市委副书记、市长于海田，省政府副秘书长王健，省国资委党委书记、主任张斌，鲁商集团党委书记、董事长兼山东文旅集团董事长高洪雷，省国资委副主任、一级巡视员邵泽武，济南市副市长、天桥区委书记韩伟，中国人民银行济南分行副行长兼国家外汇管理局山东省分局副局长陈好孟，济南市政府秘书长、一级巡视员王品木，济南市历下区委书记杨传军等领导出席了当天的上市仪式。

　　凌文在讲话中指出，生活性服务业是满足人民美好生活需要、助推经济高质量发展的重要领域，鲁商服务现已成长为省内领先的综合性物业管理服务商和国内优质的智慧空间服务商。公司要以上市为新起点，充分利用香港作为国际金融中心的优势，持续提升品牌竞争力和影响力，在满足人民对美好生活的向往中发挥更大作用、实现更好发展。

　　“鲁商服务”是以物业管理和服务为主业的企业。张斌表示，此次在香港联交所挂牌上市，是在全球疫情加剧、俄乌冲突持续以及全球经济下行压力增大的不利情况下完成的，体现了香港资本市场对山东国企发展的信心。“相信鲁商服务依托香港资本市场，定会在高原之上再攀高峰，为山东高质量发展做出更大贡献。”

　　公开资料显示，鲁商服务作为山东省具有领先市场地位并拥有快速增长良好往绩记录的综合性物业管理服务提供商，自2006年成立以来，经过近16年的发展，业务范围已覆盖山东省内几乎所有地级市以及北京和哈尔滨。

　　在众多现场嘉宾的见证下，上市圆梦的鲁商服务迎来了自己的高光时刻。

　　跌跌不休股价下行难现反弹

　　自2021年下半年以来，在多种因素的影响下，物业企业在资本市场的表现江河日下，破发成为物业企业登陆资本市场的新常态。

　　3月10日，背靠央企中国金茂和中化集团的金茂服务正式在港交所敲钟上市。数据显示，金茂服务开盘价为8.14港元，募资净额7.6亿港元。

　　资料显示，为了更好地对冲物业股下行的风险，尽力避免破发，金茂服务已经做了充足的准备。其中，金茂服务的基石投资者包括Keltic、富汇资本、康力电梯、广东科顺、千合基金等5家，一共认购了7940万股，投资总金额为6.46亿港元。

　　但在5大基石投资者加持，且认购比例占融资总额近80%的情况下，金茂服务仍破发了，且跌幅较大。

　　数据显示，金茂服务开盘价为7.4港元，最高跌幅超过30%。截止7月26日收盘，金茂服务股价仅为4.45港元，较上市首日开盘价跌去近一半。

　　鲁商服务亦如此。自上市以来，鲁商服务在资本市场颓势尽显，除了上市首日股价最高达到5.33港元外，股价一直延续着向下的走势，且自7月14日以来股价便一直低于4港元，大有跌破3港元的趋势。

　　鲁商服务股价能否反弹，不仅牵动着山东物业行业与有关单位的心，也无可避免的对拟上市物业企业产生了深远的影响。

　　发展迷思区域物业公司两难

　　2020年11月27日，港交所在网站刊发了有关赴港上市主板公司盈利规定的咨询文件，拟提高主板盈利要求。某种程度上，这一文件也可以被解读为，港交所对蚊型物业公司的“劝退”。

　　2021年1月，四川省住建厅等13部门联合发布《关于加快物业服务业转型升级发展助推城市基层治理能力提升的指导意见》(下称“意见”)。

　　意见提出，到2025年，四川省物业管理体制机制逐步健全，服务质量和居民满意度持续提升，物业企业不断发展壮大，培育壮大一批智慧和绿色物业企业，打造“四川物业服务”品牌，本省物业企业营业收入上亿元的达到200家、上市的达到5家；全省物业服务业营业收入达到700亿元；居民小区业主自治组织活动与城乡基层治理有机融合，各级联动建设一批基层治理示范小区，城乡基层治理能力显著提升。到2030年，力争全省物业服务业营业收入突破1000亿元。

　　不难发现，培育物业企业做大做强并登陆资本市场，正成为各地政府发力的重点。在此背景下，推动物业企业上市，正在企业与政府层面达成共识。

　　但值得注意的是，头部物业公司的胜利，并不代表整个物业管理行业的胜利，特别是当下头部物业公司也深陷发展与股价的困局。

　　当下，物业管理行业竞争越发激烈，价格战已经难以避免。强敌环饲之下，中小物业公司提价的动机与空间越发有限，保住项目将成为中小物业公司未来几年的常态。 新业务培育遥遥无期、区域内部竞争加剧的大背景下，以鲁商服务为代表的区域物业公司，正面临荣誉与现实的艰难抉择。

（文章来源：中国网地产）