东方马拉松投资管理有限公司(下称“东方马拉松”)创始人、董事长钟兆民近日在接受中国证券报记者采访时表示，过去半年宏观形势复杂，投资过程中需做好积极应对，目前二级市场已对上半年的宏观基本面做出了充分反映。在此过程中，东方马拉松的持仓已提升至较高仓位水平，对未来充满期待，在不被时间和世界改变、致力于改变世界这两类公司中多维度挖掘投资机会。

　　钟兆民说，上半年全球宏观环境纷繁复杂，A股、港股、美股均有所调整，但随着5月和6月的市场回暖，A股及港股已大幅反弹。从目前情况来看，国内在疫情防控和经济发展的平衡上，取得了良好效果，接下来相信会做得更加完善。此外，美联储年内已加息三次，下半年会继续关注其对全球经济及资本市场的影响。

　　面对上述市场环境，钟兆民直言，东方马拉松在投研管理方面做出了多项优化工作，以提升未来的投资业绩及持有体验。此外，东方马拉松内部还对市场估值进行了偏离度统计分析。“如果发现标的市值、研究员估值及投资经理估值两两之间相差较大的情况，例如超过30%以上的时候，要求相关人员对估值进行校验，遵循逻辑寻找原因。一个公司估值经过多种方法交叉验证，例如PE、PB、PS、DCF等，再经过多位投资研究人员交叉验证，通过反复估算实践，估值就会越来越准。”

　　基于这些跟踪分析，钟兆民认为，目前二级市场已对上半年的宏观基本面做出了充分反映，有产业链地位和能够创造高附加值产品的公司的长期价值会持续凸显。基于对未来的信心，东方马拉松的仓位目前已经提升至较高水平，接下来会聚焦以下几类机会：一是从时间轴维度看待投资，专注时间越久越有价值(不被时间和世界改变)和与时俱进(改变世界)的公司；二是从地理布局看待投资，专注于中国、美国、欧洲及东南亚等主要经济体的优势产业；三是专注时代、行业及英雄式企业家等三类阿尔法机会。

　　具体地，针对消费板块，钟兆民分析，5月下旬以来，随着疫情形势好转，稳经济、促消费政策力度加大，消费情绪逐渐走出谷底，消费数据开始回暖，消费股下半年的表现值得期待。从中长期来看，在疫情之后消费行业集中度会快速提升，优秀公司表现出更强的竞争优势和逆市扩张能力，目前普遍具有较强的安全边际。从中长期维度看，中国制造业在全球范围依然具备不容挑战的成本和效率优势。其中，截至目前，我国新能源汽车保有量突破1000万辆，电动化趋势领先全球。我国目前在电车的技术创新、制造成本、扩产效率上领先全球，中国汽车产业链中长期将大概率走向全球，持续看好在电动化、智能化走在同行前列的汽车玻璃龙头和轮胎龙头公司。

（文章来源：中国证券报·中证网）