欧央行21日宣布欧元区三大关键利率上调50个基点,以确保欧元区中期通胀率低于2%的目标,这是欧央行自2011年以来首次加息,告别2014年6月以来的负利率。
投资要点
核心观点
1、加息怎么看?6月通胀数据再度爆表,倒逼欧央行进行超预期的50BP加息。从后续的加息路径来看,9月大概率加息50BP,经济增速放缓和债务风险担忧双重掣肘下,欧央行加息进程缩短。
2、欧债危机是否会重现?从严峻程度上来说,当前的欧债碎片化程度不及2011年的欧债危机,再加上政策工具箱储备充足且债务情况尚佳,欧债危机再现的可能性并不大。但短期来看,意大利作为欧债中最薄弱的一环,高企的赤字率以及政治不稳定风险依然值得关注。
3、欧元会何去何从?虽然加息能对欧元走势形成一定的支撑,但激进加息加剧经济动能减弱的担忧,欧元颓势并未得到改善。在能源价格不确定和经济下行压力加大的背景下,欧元的吸引力仍会继续走低。
风险提示
(1)通胀上涨超预期
(2)俄乌局势超预期
(3)美联储加息加速
(文章来源:华鑫证券)