投资要点

　　事件

　　1、宁德时代曾毓群在2022 宜宾世界动力电池大会上发言：全面电动化加速，很快将到达TWh 时代。根据BNEF 的数据，净零情景下乘用车的电动化率将在2030 年达到62%。根据高工锂电预测，2030 年储能需求也将超过1TWh。

　　2、宁德时代与福特全球战略合作，即将为其北美车型提供磷酸铁锂电池。

　　3、近日宁德时代公告，将投资140 亿元用于建设济宁新能源电池产业基地。

　　创新引领TWh 时代，国内一线动力电池企业大规模招标有望提速此前市场担忧今年锂电设备招标不及预期，但近4 个月新能源乘用车渗透率超25%，近2 月新能源汽车销量增长提速，6 月同比增速达133%，同时以宁德时代为代表的头部电池企业看好技术创新引领下全面电动化的趋势，扩产项目有望持续推进，预计下半年锂电设备大规模招标有望开启。

　　1)国内市场，上半年头部动力电池企业招标主要以小单、散单为主，预计大规模设备招标有望逐步开启，第三季度或达今年的高峰期。近期宁德时代曾毓群提出创新引领TWh 时代，预计在新技术新应用的引领下，宁德时代大规模招标有望开启，并有望对其他一线动力电池厂商招标产生示范作用。同时建议关注国内二、三线动力电池企业(含锂电新势力)的扩产规划，或超市场预期。

　　2)海外市场，建议关注欧洲、北美动力电池扩产加速。特斯拉加快4680 电池量产步伐，第100 万个4680 电池已经成功下线，良率提升至90%。大众集团新成立的电池业务PowerCo 准备IPO.重点企业：大众汽车、ACC、Northvolt、LG 北美等，部分企业相继在6 月开启招标。

　　投资建议

　　国内锂电产业具备全球竞争力，全球新能源汽车产业正加速增长。国内锂电设备大规模招标在即，持续看好锂电设备板块。

　　锂电设备重点推荐三条投资主线：

　　1) 宁德时代产业链。宁德时代率先于2020 年启动扩产，相关设备公司充分受益。重点推荐先导智能、先惠技术、联赢激光，根据补充公告，先导智能有望取得宁德时代核心电芯生产设备50%的份额。此外，关注斯莱克、赢合科技、华自科技、星云股份等。

　　2) 海外龙头锂电池产业链。未来几年海外锂电池增速高于国内增速，具有出海能力的锂电设备龙头受益。重点推荐先导智能，持续推荐杭可科技，公司在LG 等日韩系动力电池龙头份额达50%以上。

　　3) 看好新技术、新领域应用。CTP3.0、大圆柱锂电设备、电池回收、换电设备、叠片机等有望成为新趋势，相关设备公司受益。重点推荐联赢激光(受益极耳焊接数量增加)；先导智能(叠片机)、海目星(叠片机、光伏设备)、利元亨(叠片机)等；看好威唐工业(大圆柱揉平机)、斯莱克(大圆柱电池壳)、博众精工(换电设备)、瀚川智能(换电设备)、科瑞技术(叠片机)、天奇股份(锂电回收)等。

　　风险提示：

　　下游锂电企业扩产低于预期；海外市场开拓不及预期。

（文章来源：浙商证券）