7 月以来国内食品价格快速上涨。2022 年7 月以来国信编制的农业部农产品批发价格200 指数拟合值快速上升。从不同分项来看，7 月以来农业部农产品批发价格持续上涨的推动因素主要是肉价和菜价。与此同时，最近两周蛋类、禽类、水果价格也出现连续明显上涨现象，国内食品价格呈现普涨情形。

　　国内肉类价格大涨或与海外高通胀背景下出口数量明显增加有关。从国内生猪存栏情况来看，2022 年6 月国内生猪存栏和能繁母猪存栏仍处于历史高位，这表明国内肉类的供给仍很充足，近期肉类价格上涨并非供给源头出现异常回落。

　　2022 年6 月生猪存栏和能繁母猪存栏有所上升，这很可能是养殖方主动压栏的结果。2022 年6 月以来国内生猪屠宰量持续减少、生猪宰后重量持续增加验证了国内生猪养殖户主动压栏的事实。养殖户主动压栏，会造成出栏量减少，从而短时间内压低肉类供给，造成肉类价格明显上涨。

　　我们认为大概率是猪肉需求端出现了积极变化，因此推动了养殖户采取压栏操作。考虑到当前国内肉类需求似乎没有观察到有太大的变化，因此海外需求的上升可能是国内生猪养殖户采取压栏操作的关键原因，而海外肉类进口需求上升与海外高通胀背景相吻合，也符合经济常识。

　　从海关总署发布的国内肉类包括杂碎出口数量增速来看，2022 年以来国内肉类出口数量增速明显上升并创历史新高，验证了2022 年以来在海外高通胀背景下海外肉类进口需求明显增加。

　　海外高通胀状态短时间内明显缓解的概率非常小，再考虑到8、9 月起国内将逐渐进入猪肉消费旺季，因此虽然国内生猪存栏量仍在较高位置，但7 月以来国内肉类价格的上涨趋势似乎短期内难以终结，受此影响，国内通胀短期内或有所升温。

　　国内CPI 同比预测：2022 年8 月或向上突破3%。测算结果显示，2022 年8月国内CPI 同比将向上突破3%，背后最主要的推动力量是食品价格上涨。

　　风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。

（文章来源：国信证券）