核心观点：偏空 需求端持续走弱，叠加房地产风波影响，恐慌情绪导致盘面连续大幅承压下行，后上演超跌反弹走势。然而，成材基本面弱势格局持续，需求端房地产受悲观情绪扰动，短期内较难回暖；建材成交持续回落，投机需求大幅降温，整体需求端暂未看到企稳回升迹象。供应端，电炉利润大幅修复，后续或将带来螺纹产量开始逐渐回升。目前钢厂处于全行业大面积亏损但普遍坚持生产局面，主动减产钢厂数量仍在少数，后续持续关注政策性减产是否落地。短期内，成材或将继续宽幅向下震荡，策略上建议以逢高做空为主。

　　统计局数据：偏空 6月生铁粗钢产量开始回落，但生铁产量仍处于近年来历史同期最高位，日均生铁产量达到256万吨，相比于去年同期上升1.4%，回落幅度较为有限。需求端房地产各项指标持续保持深度负增长状态，其中销售及房企到位资金降幅有所收窄。新开工、竣工同比降幅均超过40%。

　　减产情况：观望 上周钢联口径日均生铁产量持续下降至226万吨，减产一直保持缓慢温和节奏。7月钢厂主动减产动作增多，目前发布检修计划省份主要集中在河北、安徽、山西、吉林等省份。根据我们的统计，7月钢厂主动检修影响铁水产量约为200万吨。

　　成材利润：中性 上周由于废钢价格深跌，电炉厂生产利润大幅修复。本周电炉厂吨钢生产利润回升近100元，根据我们的测算，华东电炉利润为-50元/吨左右，目前短流程钢厂生产利润已超过长流程钢厂，预计电炉厂开工率或将逐步回升。

　　下游需求：偏空 全国多地疫情出现反复现象，叠加高温以及局部地区降雨，建材成交进入7月开始逐渐走弱，目前暂未看到回升迹象，且上周钢材价格连续深跌造成贸易商投机需求大幅降温，后续持续关注建材成交数据是否有所好转。

（文章来源：天风期货）