一、行情简评

　　7月19日，玉米主力2209合约资金净流出4210万元，收于2612，跌幅达到2.39%。在炒作玉米生长天气的季节，美国玉米生长优良率和上周持平，并高于分析师平均预期，玉米主力合约今日在震荡11个交易日后再度破位下跌，收中阴。

　　二、资讯快递

　　美国农业部 USDA 周一在其每周作物生长报告中称，美国玉米生长优良率为64%，与一周前持平，高于分析师预估的平均值。此前一项调查显示12位分析师平均预计玉米生长优良率将降至63%。

　　据USDA报告，截至7月14日当周，美国玉米出口检验量为1,073,972吨，符合市场预测区间，较之前一周增加15%。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为50,302,233吨，上一年度同期为60,370,800吨。

　　三、机构持仓分析

　　玉米2209合约前20席位持仓数据显示，今日多单仓位增加8019手至724761手，空单仓位增加40手至731283手，净持仓为空单6522手。

　　就多仓而言，有银河期货、国泰君安、东海期货、华泰期货等7家机构席位多单增仓超千手；就空仓而言，有中泰期货、东证期货、银河期货、宏源期货等8家机构席位空单增仓超千手。

　　玉米2209合约，净持仓数量排名前三席位的净多单量明显大于净空单量，其中永安期货席位下的净多单量比较突出。

　　四、机构观点

　　银河期货：

　　从美玉米及小麦出口明显低于去年同期来看，其实际供需并不紧张，也并没有因为俄乌谷物出口受限大幅受益，说明全球谷物供应并没有达到市场价格所反映的紧张程度，因此美玉米期价相对高估。随着疫情缓解，部分国家放松出口限制，炒作情绪逐渐降温，俄乌冲突带来的风险升水持续修复，美玉米期价也已经回落到俄乌冲突之前的价格区间。目前来说，市场担忧全球经济衰退，美元指数再创新高，大宗商品期价大幅杀跌，短期来说，宏观面冲击主导期价走势，需要等到宏观面冲击结束才能回到基本面交易。目前期价已经较现货大幅贴水，随着余粮逐步消耗，现货下跌空间有限，短期宏观面冲击有减弱迹象，期价有反弹修复的可能。

　　广发期货：

　　东北地区基层余粮不足，有资金压力的贸易商降价出货，深加工企业补库需求较弱，以消耗库存为主。华北地区夏季检修陆续开始，部分加工企业已进入停机状态，贸易商抵触降价情绪转浓，市场玉米流通减量，加工企业采购情绪清淡。南方港口玉米库存、替代谷物库存充足，饲料企业维持安全库存，现货采购需求疲软。整体来看，预计短期玉米价格震荡偏弱，短线参与。

　　国信期货：

　　供应方面，市场看空情绪浓厚，玉米现货供应阶段性增量，叠加进口谷物、超期储存稻谷等替代品供应短期仍相对充足。需求方面，生猪价格保持偏强格局，养殖场户压栏惜售情绪较高，部分散户选择二次育肥、压栏，也对饲料原料消费形成短期的支撑；深加工方面，由于下游产品走货仍不佳，部分深加工企业停机检修增多，行业总体开机率有所下滑，整体来看，现货供需矛盾不是很突出，但市场情绪较差，近期偏弱震荡仍是主流。期货来看，目前盘面仍处于贴水，从绝对价格来说亦贴近成本，下行空间有限。操作上，震荡对待。

（文章来源：东方财富研究中心）