今年市场已然过半，后续景气板块将如何演绎？基金公司在个人养老金新规之下如何把握养老投资机会？7月18日，泰达宏利基金举办2022年中期策略会，探讨了上述问题。

　　2022年上半年，黑天鹅事件持续扰动，让A股市场经历了异常激荡的开局，期间以新能源为代表的景气板块几经波折后成为市场投资主旋律。

　　今年市场已然过半，后续景气板块将如何演绎？基金公司在个人养老金新规之下如何把握养老投资机会？7月18日，泰达宏利基金举办2022年中期策略会，探讨了上述问题。

　　下半年须在好行业中精挑细选公司

　　泰达宏利研究总监、基金经理张勋认为，短期市场会走向均衡，组合也会往均衡角度去配置。中长期增量经济为主战场观点维持不变，可以关注的方向包括需求持续扩张的行业，获得融资支持的行业，以及高质量发展行业。

　　泰达宏利投资部总经理、基金经理王鹏表示，经过2022年上半年的考验，虽然过程比较波折，但可以发现，高景气投资仍然是很好的方法，景气投资策略又在一定程度上得到了验证。

　　他表示，以新能源车为例，中间经历了三四月份的预期波动，当时，市场担心全年销量可能会不及预期，但在疫情等短期影响因素褪去后，销量很快恢复到此前水平。因此，如果在波动时，对基本面的研究足够清晰，便可坚定信心，从长期看，这反而可能是取得更多超额收益的机会。

　　展望后市，王鹏认为，光伏短期产业链经过博弈后或将迎来右侧机会，2022年盈利能力见底的环节可能迎来量利齐升；储能逆变器和微逆环节需求增速很快，能源安全问题下，电网的消纳压力会越来越大，储能的必要性会进一步提升；新能源车方面，明年中游材料的价格可能会降下来，电池可能有机会，下游行业的规模化效应已经开始显现。

　　泰达宏利成长组组长、基金经理孟杰认为，下半年，热门赛道的公司经过反弹，估值快速修复，需要在这些好行业中再去精挑细选；其次，对于非热门赛道的成长股，一些增速在30%以上且估值在20倍附近的公司可能是接下来要挖掘的重点，其收益空间相对较大。

　　跑赢通胀对个人养老投资非常关键

　　本次泰达宏利基金的中期策略会还探讨了养老投资相关话题。

　　泰达宏利资产配置部副总经理、基金经理张晓龙认为，养老投资有两大特点，一是实际的投资模式是定投，即投资者不是一笔资金投入持有到退休，而是在退休前每个月逐笔投入资金，这种投资模式下，投资者成本是变化的，因此，一定幅度的波动在一定程度上反而有利于投资收益；第二，投资者的风险偏好也是变化的，会从年轻时较高的风险偏好，演变到退休前的较低风险偏好。“这两个特征意味着投资者需要对整个生命周期的养老投资进行规划，或者可以采用目标日期型FOF.”

　　此外，银行、保险和公募在个人养老投资方面存在一定差异。张晓龙认为，银行理财的首批产品也集中在固收+领域。对比来看，固收+以及权益型FOF都是公募基金在养老产品上的优势。“跑赢通胀对个人养老投资非常关键，大家会越来越认识到固收+及权益型产品在个人养老金中的重要性。”

（文章来源：新京报）