核心观点：

　　经济和政策观察：在稳经济政策下，上半年全国工业增加值同比增长3.4%。高技术制造业增加值引领作用持续显现。产业链供应链修复加快。6 月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，其中煤炭、汽车制造业及机械器材制造增速领跑全国工业增加值。1-6 月我国能源产量稳定增长，能源消费结构改善。1-6 月份全国固定资产投资同比增长6.1%，有效投资规模持续扩大，制造业有望持续回暖。

　　市场表现分析：本周市场板块回调，沪深300 指数下跌4.07 %，创业板指下跌2.03%，机械行业指数(中信)下跌0.80 %。

　　机械动态变化：根据Wind，2021 年全国新增光伏并网装机容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-5 月全国新增光伏装机23.71GW，同比增长139%，其中5 月新增光伏装机6.83GW，同比增加141%，环比增加86%。2022 年6 月，我国工业机器人产量4.61万台，同比增长2.5%；叉车22 年5 月销量8.66 万台，同比-16.2%；2022 年6 月我国金属切削机床产量4 万台，同比下滑11.7%。

　　产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，本周(7.9-7.15)公开的招标量有1823MW、公布中标结果的有802MW。

　　油气设备：截止7 月16 日，北美活跃钻机数947 台，环比增长20 台，总量连续9 周上涨(美国增加4 台，加拿大增加16 台)。

　　机械行业观点：当前稳增长政策落地已初见成效，需求端未迎来变化，产业链供应链开始修复，制造业增速领先，未来仍需关注稳增长政策的后续发力。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：(1)聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；(2)聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。后续值得重点关注的板块有：(1)等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程机械和通用自动化板块。 (2)出口产业链，汇率、成本和海运三座大山改善带来的盈利边际修复。

　　近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、捷昌驱动、巨星科技、浩洋股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工等。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。

　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

（文章来源：广发证券）