5月下旬以来，在稳经济一揽子政策措施下，我国经济顶住压力，企稳回升势头逐步巩固。下半年，如何进一步优化政策实施方向，打通政策落实堵点？

　　日前，在主题为“稳增长与实现路径”的中国财富管理50人论坛(CWM50)2022中期宏观峰会上，多位经济学家对下半年经济形式进行集中研判。

　　相关专家认为，加大政策实施力度，既有短期的政策效应，也要关注中长期效果；推动经济稳定恢复，既要加强逆周期调节，也要预留跨周期政策空间。不仅要重视宏观经济政策短期稳增长和中期可持续性之间的匹配，还要对稳增长的宏观政策与中期的结构性调整和改革做出很好的权衡。

　　反弹趋势已形成，稳市场主体是当务之急

　　下半年经济的反弹力度备受市场关注，近期也有市场声音提出：是否应进一步加大宏观政策力度？

　　全国政协委员、人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示：“稳经济的一揽子政策实施才一个多月，有的政策还没有完全落地，有的还有相当实施空间。因此，最重要的是加大一揽子政策措施的实施力度，确保尽快落地见效。”

　　“加大政策实施力度既有短期的政策效应，也要关注中长期的效果。推动经济稳定恢复，既要加强逆周期调节，也要预留跨周期政策空间，警惕重回债务驱动模式。”王一鸣认为，稳增长的实施路径关键，应协同推进宏观政策调节和增长动能的转换，特别是在目前传统增长动力结构变化的背景下，急需寻找经济恢复的新动力。

　　在上海财经大学校长刘元春看来，虽然二季度GDP增长速度有所放缓，但6月GDP增速已有所上升，我国复工复产已取得阶段性胜利，经济反弹是必然现象。因此在经济调控政策中，要防止过度叠加，也要防止过度分解。一旦经济复苏走向常态，下一步应该从纾困的角度转向市场型内生动能的培育。

　　“在当前所面临的一系列困难挑战中，特别是短期挑战中，最亟待渡过难关的便是市场主体，最需要实施一揽子纾困帮扶措施的也是市场主体。”中国社会科学院副院长高培勇认为，要以稳住市场主体的一系列政策操作来稳住经济大盘，实现稳增长。

　　中国财富管理50人论坛理事长、全国政协经济委员会主任尚福林同样认为，应充分认识到就业对稳定宏观经济大盘的意义，重点支持中小微企业、个体工商户等稳就业关键市场主体。

　　“今年2月份以来，城镇调查失业率持续超过5.5%的目标值，就业面临的压力在一定程度上也反映出当前经济运行所面临的挑战。”尚福林表示。在他看来，应对稳就业挑战，关键在于支持市场主体发展。当前短期的社保费缓交、失业保险稳岗返还、一次性扩岗补助等帮扶措施已经开始见效，但长期来看，稳定就业依旧需要着眼提升市场主体的竞争力和个人的职业能力。

　　“宽信贷”下，财政、货币政策需协调联动

　　央行社融数据显示，6月末M2同比增长11.4%，增速创2016年12月份以来的新高。

　　记者注意到，去年底的中央经济工作会议上提出宏观政策要稳健有效，特别强调要加强财政政策和货币政策的协调联动。在今年6月底召开的二季度央行货币政策委员会例会上，也专门提到进一步疏通货币政策传导机制。

　　对此，中银证券全球首席经济学家管涛认为，要打通当前纾困政策落实的堵点，财政政策和货币政策的协调联动非常重要，可以助力市场主体，修复资产负债表。今年6月末M2同比增长11.4%与财政货币政策的协调联动是有关系的，一个很重要的表现是今年地方政府专项债加快了发行，发的钱融的资用了出去，没有变成政府存款。

　　此外他进一步指出，货币政策还应与产业政策协调联动，以及加强货币政策与金融监管政策的协调联动，以发挥结构性货币政策工具的定向支持精准滴灌作用。

　　在货币政策方面，国务院发展研究中心金融所副所长陈道富也认为，上半年货币政策在提前、精准和充分发力方面发挥了很大作用，但在他看来，货币政策不应成为刺激经济的一个主要工具。在当前的宏观环境下，货币政策的作用更多在于稳住整个市场的流动性，并为其他政策发挥作用创造好的宏观货币环境。“建议现在的利率政策至少应回到中性水平。”

　　清华大学五道口金融学院教授张健华则建议，应加强货币政策直达实体工具的应用，即结构性货币政策的应用。“可考虑在某一些领域里面，比如在消费信贷领域，是否可再加大一些力度、”

　　在财政政策方面，张健华认为，可加大一定力度，以防止财政政策出现空窗期。由于前期投入较多的财政资金，如专项债发放及政府支出，财政在下半年的整体力度可能不够，此外还包括一些债务的到期，因此可考虑增发一些专项债。

　　事实上，在过去的二季度，政府部门的债务增长率表现积极，是企业部门和居民部门平均增长速度的2倍左右。

　　针对此，中国社科院金融研究所所长张晓晶认为，政府部门仍有加杠杆空间，原因在于当前其杠杆率还不到50%。其也建议用增发特别国债的方式加大财政投入。“因为用中央政府发债的方式来替代地方隐性债务是划算的，它的成本和风险都更低。”

（文章来源：中国经营网）