市场回顾：上周国防军工指数上涨2.01%，其市场表现强于上证指数(-0.93%)、创业板指(+1.28%)及沪深300(-0.85%)；子板块方面：

　　航天装备Ⅱ板块上涨1.51%，航空装备Ⅱ板块上涨1.56%，地面兵装Ⅱ板块下跌0.83%，航海装备Ⅱ板块上涨0.43%，军工电子Ⅱ板块上涨0.39%；个股方面：王子新材(+29.13%)领涨国防军工板块，上海瀚讯(+21.29%)、航发动力(+15.10%)等也有较好表现；而铖昌科技(-17.27%)、和而泰(-12.15%)、爱乐达(-10.74%)等跌幅居前。

　　【主机厂】中航沈飞获股东增持，长期看好信心足。中航沈飞于2022年7月4日发布关于控股股东一致行动人增持公司股份的公告，增持公司总股本的0.0523%，增持金额约为人民币6,290.19万元。本次增持股份显示了股东对公司未来持续稳定健康发展的信心。除此之外，沈飞收购吉航公司股权并增资成为其控股股东，吉航主营业务是军机维修，目前军机维修业务主要由专属配套单位承接，随着军机队伍的持续扩充，维修及延寿工作有外延到制造厂商的可能性，参考近日法国退役的幻影2000C战斗机，其服役时间长达39年，预测未来军机的维修业务也将给主机厂及配套厂商带来新的营收和利润增长点。

　　【国产大飞机】C919取证在即，将带动产业链长期向好发展。C919大飞机预计于2022年适航取证，C919机体结构的主要供应商为中航工业下属的西飞、沈飞、成飞、哈飞和洪都公司；机载系统方面主要由国外供应商主导，其中部分内饰和机载设备由国内公司提供。根据《中国商飞市场预测年报(2021-2040)》，未来20年中国对民航客机的需求量为9084架，价值约1.4万亿美元。随着C919的取证及批产交付航空公司，将带动10家左右核心供应商进入IPO，预计受益的上市公司有：中航电子、中航光电、四川九洲、抚顺特钢、宝钛股份等。

　　【军工新材料】军机民机需求共振，看好钛合金赛道。钛合金作为轻量化材料的代表，在追求性能的军机领域得到了广泛应用；民机领域，飞机轻量化能够增加飞机商载，节油提升经济性，为此波音空客引领了民机的轻量化浪潮，轻质材料除铝合金外，主要是钛合金和碳素纤维增强型复合材料。由于钛合金很好的平衡了铝合金和复合材料之间的电位差，因此钛合金在民机领域也得到了广泛应用，目前主流机型的钛合金用量达到了5-10%的水平。钛合金由于军机民机的双重需求，短期将受益于军机的放量，长期将受益于民机的批产。

　　风险提示： C919取证进度不及预期；新型军备列装进度不及预期；原材料涨价导致上游企业利润缩减。

（文章来源：西部证券）