今日，招商基金、广发基金、富国基金、华安基金、国泰基金、博时基金、建信基金、平安基金旗下政策性金融债ETF获批，这也是国内首批政策性金融债ETF。

　　业内人士指出，本次获批的政金债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通，提高我国债券ETF的整体规模，提升沪深交易所债券ETF的影响力；此外，政金债ETF也将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。

　　首批政策性金融债ETF获批

　　近年来，债券市场基础设施互联互通的呼声越来越高。据财联社记者获悉，此次获批的政策性金融债ETF，包括招商中证政策性金融债3-5年ETF、广发中债农发债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、博时中证政策性金融债0-3年国开债ETF、华安中债1-5年国开行债券ETF、建信中债7-10年政策性金融债ETF、平安中债0-3年国开行债券ETF、国泰中债1-3年政策性金融债ETF。

　　上述产品多为覆盖0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同期限的品种，并将采用现金申赎方式。广发中债农发债ETF跟踪标的则为中债-农发行债券总指数，同属于政策性金融债指数，其发债主体是中国农业发展银行，是国有政策性银行之一，发行债券的主要任务是以国家信用为基础，以市场为依托，筹集支农资金，支持农业农村持续健康发展。

　　政策性金融债，是由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行，中央财政担保，被称为“准国债”。对于投资者而言，政策性金融债信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的。

　　“政金债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通，提高我国债券ETF的整体规模，提升沪深交易所债券ETF的影响力；此外，政金债ETF也将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。”招商基金副总经理欧志明表示。

　　国泰基金此前指出，普通政金债指数基金的投资者通过场外以现金进行申购赎回，赎回到账一般需要T+2或更长时间。现金申赎政金债ETF既可以在场内以现金方式进行申购赎回，又增加了上市交易买卖的功能，资金最快可以实现在赎回或者卖出的当天可用，为投资者提供了更加灵活便捷的投资方式。

　　“首批政金债ETF以现金认/申购和赎回，且可灵活买卖，申购后最快当天可以卖出和赎回，当日竞价买入的竞价份额，当日可卖出、赎回，方便投资者合理安排资金使用需求，填补了公募行业政金债ETF方面的空白。”建信基金称。

　　广发基金介绍，广发中债农发债ETF跟踪标的指数具有资产结构稳定、长期收益较好的特点。跟踪该指数的政金债ETF产品，则更具有风险低、场内交易流动性好、投资费率低、透明度高等优势。

　　政金债ETF空间在哪？

　　被动投资是近年来资本市场较为火热的话题，ETF基金也是被动投资工具中重要的组成部分。截至2022年6月末，我国ETF总规模近1.4万亿，占全部公募基金比重约5.5%。其中，债券ETF总规模约230亿元，占全部ETF比重约1.7%。而全球来看，截至2020年末，债券ETF占全部ETF规模比重约19%。

　　有基金公司人士认为，目前债券ETF在债券型基金中属于非主流品种，未来具有较大的发展空间。在债市双向开放程度加深的背景下，债券被动型产品，尤其是相关ETF的需求有望被持续激活。

　　富国基金朱征星分析，我国债券ETF发展偏慢的原因在于ETF多采用实物申赎，这种模式下持仓债券只能是交易所上市的品种，如公司债、国债、地方债等，无法在交易所市场上市的政金债、中票、短融等品种则被排除在外。“随着交易所债券市场和银行间债券市场互联互通的不断推进，上述鸿沟将被逐渐打通。”同时，随着ETF的优势逐渐被市场认可，债券ETF也有望跟上ETF整体前进的步伐。

　　就政金债ETF来看，博时基金认为，开发政金债ETF的必要性在于：它有利于联通银行间和交易所两个债券市场，有利于将证券市场投资者引入银行间市场，为银行间债券市场带来新的资金增量；有利于吸引更多境外资金投资政策性金融债；有利于降低国开债发行成本，支持实体经济的发展；有利于丰富市场投资工具。

　　欧志明表示，此类产品凭借交易便捷、成本低、透明度高等特点，具有较大的市场发展空间。“本次政金债ETF的获批，填补了行业空白，丰富了交易所场内较低风险产品序列，为投资者提供了更多的债券类工具型产品选择。”

　　作为优质避险工具，政金债ETF与股票类资产的收益率相关性较低。招商基金认为，从大类资产配置的角度来看，配置相关性低的多类资产可以实现风险的分散，降低资产组合的波动率；从市场行情机会来看，经济增速放缓或下行一般伴随着利率下降，即债券价格提高，体现债券ETF一定的避险功能。

　　广发基金也表示，此类产品进一步丰富了风险较低的债券类资产配置工具箱。投资者不仅拥有了场内参与政金债的投资机会，灵活的ETF交易及现金申赎机制还为其提供了更便利的投资选择。此外，产品获批对于引导市场机构和普通投资者进行“ESG”投资，促进资本市场服务经济绿色转型升级也具有长远的战略意义。

（文章来源：财联社）