经济数据：美国5月份耐用品订单环比增加0.8%，预估为0.7%，前值为0.7%。美国6月季调后非农就业人口37.2万人，为2021年4月以来最小增幅。预期26.8万人，前值39万人。非农数据远超预期，显示美国劳动力市场强劲。这周的CPI和零售非常重要，这将决定7月议息会议加息多少。

　　美联储：美联储理事沃勒明确表示，他相信，如果美联储要履行其抗击通胀的职责，并达到市场的预期，加息是必要的，他支持7月再加息75个基点，9月可能加息50个基点，然后再讨论是否放缓至25个基点。圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(James Bullard)在另一次露面时呼应了沃勒的言论，称他认为最好的办法是现在迅速采取行动，然后评估加息带来的影响。“我认为在这个时间采用75基点加息的标准是很有意义的，”今年曾在联邦公开市场委员会(FOMC)拥有投票权的布拉德表示。“我一直主张并将继续主张今年的利率达到3.5%，然后我们就可以在观察那时候通胀情况。”两位官员都表示，他们认为对经济衰退的担忧被夸大了。美联储威廉姆斯表示，预计2022年的GDP增速将低于1%，2023年约为1.5%。预计2023年失业率将升至4%以上，年底3%—3.5%的利率水平似乎是正确的选择，7月加息50个基点或75个基点是正确的预期。上周美联储发言非常鹰派。

　　套利分析：金银比在80—90振荡，在历史数据中处于中性偏高水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.2，偏低；沪银月差6，偏低。

　　行情分析：上周金银下跌，伦敦金跌破1800美元/盎司关口。观点发生变化：原为看振荡，如今跌破位，改为看空。美联储7月加息50BP或75BP现在还不明朗，但大概率是二者中的一个。大周期而言，贵金属处在熊市，因为美联储的加息周期刚刚到半程，名义利率即使回落，下方支撑依旧很强，而通胀端，由于本身过度炒作导致了高估值，且大宗近期大幅下挫，市场担忧衰退发生，通胀预期大幅下滑，因此短中期看空。市场中也不乏看多者，看多者的主要依据是一些前瞻性指标暗示经济可能出现衰退，比如美债利率倒挂，美国消费者信心预期较差等，但就同步指标而言，目前美国经济较为强劲，离衰退还有非常长的距离，非常长的时间，不宜过早交易。我认为，如果未来衰退发生，时间可能会在今年年末甚至明年，金价将会先跌后涨，这种情形可能性是最高的；另一种情形是美国创造奇迹，在长时间高利率高通胀下，控制住通胀的同时没引发经济衰退，那么金价将会大幅下挫。

　　策略建议：观望或持空。

（文章来源：期货日报网）