1、6月新股发行回归常态，网下打新收益创2022年新高

　　科创板方面，随着二级市场持续回暖、新股发行回归常态及发行定价维持低位，6月科创板新股无一破发，首日涨幅大幅回升，叠加超募比例的显著提升，科创板打新收益继5月份取得亮眼表现后再度创下年内新高。创业板方面，受发行节奏加快和超募比例增加带来的募资额增加影响，叠加中签率的提升，6月打新收益较5月出现大幅抬升。主板方面，打新收益与5月基本持平。在双创板块打新收益大幅提升的作用下，6月全市场单账户打满收益不仅创下了2022年以来的新高，更是回到了2021年新规前的平均水平，对应3亿规模A类账户的打新收益率也高达0.61%。全年来看，2022年上半年3亿规模A/C类账户打新收益率已累计达到1.77%/0.87%。

　　2、全面注册制落地在即，2022年打新依旧具备可观收益增强

　　我们假设：(1)2022年科创板、创业板融资规模分别达2304-3360亿元和1320-2520亿元；(2)中性情形下科创板A/C类账户打新中签率为0.071%/0.049%，创业板A/C类账户打新中签率为0.050%/0.031%；(3)2022年全年科创板和创业板新股首日平均涨幅分别为10%-20%、30%-50%。根据上述假设，我们预计中性情形下，2022年全年科创板和创业板3亿规模A类账户打新收益率分别为1.5%和2.4%，3亿规模C类账户打新收益率分别为0.5%和0.9%。

　　3、本月中无人机、华海清科、昱能科技值得重点跟踪

　　中无人机是国内大型固定翼长航时无人机系统龙头，其产品翼龙系列无人机具备较高性价比，性能可全面对标同类美国MQ系列无人机。在军用领域，翼龙系列无人机军贸出口订单累计数量位列国内第一，未来将受益于全球中/高空长航时无人机系统的快速发展；在民用领域，公司以翼龙-2无人机平台为基础拓展人工影响天气等多个领域，未来民用业务的不断拓展有望为公司进一步打开成长空间。

　　华海清科是国内CMP设备龙头，是国内唯一量产12英寸CMP 设备厂商，在14nm 以上制程中已实现国产替代，已覆盖华虹集团等国内主流客户且在国内的市占率快速提升。展望未来，公司CMP设备在手订单充裕，有望支撑2022年业绩高增，下游晶圆厂扩产将打开CMP业务长期成长空间；同时，纵向延伸减薄抛光一体机业务，横向拓展耗材维保、晶圆再生业务，有望打开二次成长曲线。

　　昱能科技是全球微型逆变器龙头，产品方面具备行业领先的迭代速度，2021年推出的一拖四、一拖八新品在功率密度上领先同业，渠道方面在全球拥有92家销售商和412家安装商，远超国内的禾迈股份，并通过募投项目进一步加强全球化营销布局，有望进一步提升微逆业务的市占率。同时，公司积极拓展智控关断器业务和储能逆变器业务，与微型逆变器业务形成互补协同，有望成为新增长点。

　　4、风险提示：政策变动风险

（文章来源：开源证券）